7월 증가 분석
이번 감소는 7월 대부분의 기간 동안 증가세를 보였던 이후 발생했습니다. 7월 증가의 구체적인 원인은 이전에 언급되었습니다. 최신 데이터에 따르면, 스위스 시예금은 2025년 8월 1일로 끝나는 주에 약 62억 스위스 프랑 감소했습니다. 이러한 변화는 스위스 중앙은행(SNB)이 최근의 시장 활동에서 물러나는 신호일 수 있습니다. 이는 7월 대부분의 추세에서의 반전을 나타냅니다. 우리의 판단으로는, 7월 동안의 예금 증가가 스위스 중앙은행이 프랑 약세를 유도하기 위해 적극적으로 노력했기 때문이라고 생각합니다. 이는 특히 유럽중앙은행이 유로 지역의 성장 둔화 속에서 금리 인하 가능성을 알림에 따라 안전자산으로의 자본 유입을 막기 위한 사전 조치였던 것으로 보입니다. 현재 SNB는 프랑이 스스로의 힘을 찾도록 둔 것 같습니다. 이 정책 변화는 국내 물가 상승률이 2025년 7월에 1.8%로 기대치를 웃도는 등 고착된 인플레이션의 영향을 받은 것으로 보입니다. 강한 프랑은 수입을 저렴하게 만들어 인플레이션을 효과적으로 통제하는 도구로 SNB가 활용해왔습니다. 이는 중앙은행이 통화를 강세로 만드는 데 분명한 유인을 제공합니다.잠재적인 시장 변동성
우리는 SNB의 이러한 전략을 이전에도 보았습니다. 특히 2022-2024 기간 동안, 은행은 프랑을 강화하고 수입 인플레이션에 대응하기 위해 외환 보유액을 지속적으로 매도했습니다. 현재의 시예금 감소는 유사한, 더 공격적인 정책 긴축의 시작일 수 있습니다. 파생상품 거래자들에게 이와 같은 변동성은 EUR/CHF 및 USD/CHF와 같은 통화 쌍의 변동이 증가할 가능성을 나타냅니다. 시장은 SNB가 개입할 수준에 대해 불확실性이 커져 기회를 제공합니다. 이러한 환경은 가격 변동에서 이익을 얻는 전략, 예를 들어 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle)을 구매하기에 적합합니다. 앞으로 몇 주 동안은 강한 프랑에 대한 포지셔닝이 현명해 보입니다. EUR/CHF 풋옵션을 구매하여 환율 하락에 대비하는 것도 고려할 수 있습니다. 이 접근법은 강세 프랑으로 인한 상승 가능성을 확보함과 동시에 SNB가 다시 입장을 변경할 경우 최대 위험을 명확히 정의할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
