스위스의 낮은 물가 압력
오늘 발표된 인플레이션 데이터는 스위스의 낮은 물가 압력 추세를 확인합니다. 우리가 주의 깊게 살펴보는 연간 핵심 인플레이션 수치는 +0.7%로 떨어져 즉각적인 인플레이션 위협이 없다는 견해를 강화합니다. 이러한 변화는 스위스 중앙은행(SNB)의 현재 전망을 더욱 확고히 합니다. SNB는 올해에 이미 두 번의 정책 금리 인하를 단행하여 2025년 6월 회의에서 금리를 0.75%로 낮췄습니다. 이번 인플레이션 수치에 따라 시장에서는 9월 18일 다음 회의에서 또 다른 25bp 인하 가능성을 약 60%로 보고 있습니다. 이 데이터는 중앙은행의 완화 경로에 반하는 배팅을 할 이유가 거의 없습니다. 파생상품의 경우, 이러한 예측 가능성은 스위스 프랑의 내재 변동성이 억제될 것임을 의미합니다. EURCHF의 3개월 내재 변동성은 이미 연중 최저인 5.5% 근처에 머물고 있으며, 이 보고서는 프리미엄을 수집하기 위한 옵션 매도 전략을 지지합니다. 현재 범위에서 주요 돌파가 불가능해 보이므로 스트랭글 매도 기회로 보고 있습니다.금리 차이
스위스와 미국과 같은 주요 경제국 간의 금리 차이는 여전히 프랑에 부담을 주고 있습니다. 따라서 약한 프랑에서 이득을 볼 수 있는 포지션을 유지해야 하며, 이는 USDCHF 또는 EURCHF에 대한 콜 옵션 매입을 포함합니다. 돌아보면, 2024년 초 SNB의 점진적인 정책 차별화는 지속적인 프랑 약세의 시작이었습니다. 이러한 환경은 2015년의 페그 해제 이후 몇 년을 떠올리게 합니다. 그 시기 동안 일관되게 비둘기적인 SNB는 프랑 변동성이 오랫동안 하락하는 결과를 초래했습니다. 그때처럼, 중앙은행의 명확하고 안정적인 경로는 갑작스럽고 예상치 못한 통화 움직임의 가능성을 줄여줍니다. 이러한 역사적 맥락은 단기 변동성을 유지하고 방향성 단기 프랑 포지션을 유지하는 데 더 많은 자신감을 줍니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
