Europe Product Stock Coverage
유럽은 제품 재고를 사용하고 있으며, 항공유(제트 연료)를 상업용 및 전략 비축(정부·기업이 비상시를 대비해 쌓아둔 재고)으로 거의 7,000만 배럴 보유하고 있습니다. 이는 걸프산 항공유 공급이 하루 300kb/d(하루 30만 배럴) 부족해도 몇 달 동안 메울 수 있는 수준입니다. 중간유분(정유 제품 중 ‘중간’ 성격의 연료로, 대표적으로 디젤·항공유)에서 압박이 커지고 있습니다. 특히 걸프 지역 공급이 유럽·아프리카·아시아로 향하기 때문입니다. 동북아 석유화학(기초 화학제품을 만드는 산업)에는 나프타(석유화학 원료로 많이 쓰는 가벼운 정유 제품)도 부족해지는 조짐이 나타납니다. 또한 UAE(아랍에미리트)와 카타르에서 나오는 LPG(액화석유가스: 프로판·부탄 같은 가스를 액체로 만든 연료) 선적이 줄면서 프로판 시장(프로판 가격과 거래)이 오르고 있습니다. 생산 중단(유전·설비를 멈춰 공급이 줄어드는 것)은 하루 7mb/d(700만 배럴)에 가까워지고 있으며, 며칠 안에 두 자릿수(하루 1,000만 배럴 이상)로 늘어날 수 있습니다. 제품 가격 상승과 정책 대응이 전 세계 시장에서 재균형(수급이 새 가격 수준에서 다시 맞춰지는 과정)을 만들고 있습니다.Crack Spreads And Refining Margin Trades
걸프 지역 정유 능력 약 200만 배럴/일의 손실로 제품 시장이 원유보다 더 빨리 타이트해지며, 정제 마진(정유사가 원유를 사서 제품으로 팔 때 남기는 차이)에 큰 기회가 생겼습니다. 3:2:1 크랙 스프레드(정유 마진을 보는 대표 지표로, 원유 3배럴을 넣어 휘발유 2배럴과 디젤 1배럴을 만든다고 가정했을 때의 가격 차이)는 배럴당 70달러를 넘어서며, 현대 시장에서 보기 드문 수준에 올라섰습니다. 이를 노리려면 스프레드 확대를 이용해 휘발유·디젤 선물(미래의 가격을 지금 정해 거래하는 계약)은 매수하고, 원유 선물은 매도해(서로 반대 포지션을 잡아) 격차를 가져가는 거래가 가능합니다. 유럽의 재고 여력은 예상보다 빠르게 줄고 있으며, 특히 디젤과 항공유 같은 중간유분이 그렇습니다. 최근 Euroilstock(유럽 석유 재고 통계 기관) 데이터는 2026년 2월에 1,500만 배럴이 감소했다고 확인했는데, 월간 기준으로 기록적인 감소입니다. 이는 유럽이 세계 시장에서 대체 물량을 더 높은 가격으로 사와야 한다는 신호이며, 가스오일(유럽에서 디젤에 가까운 중간유분 제품)·항공유 스왑(현금으로 결제되는 가격 교환 계약) 매수 포지션이 더 유리해질 수 있음을 뜻합니다. 산업 생산에 중요한 시장에서도 부족이 큽니다. 특히 아시아 석유화학 부문에 필요한 나프타가 그렇습니다. 또한 LPG 선적 감소로 프로판 가격이 급등해 난방과 산업 사용자에게 영향을 주고 있습니다. 이런 흐름은 특정 제품 시장을 노린 파생상품(가격 변동에 연동되는 금융 계약) 거래, 예를 들어 브렌트(북해산 기준 유종) 대비 나프타 스왑 매수 같은 전략이 성과를 낼 수 있음을 시사합니다. 또한 정책 대응도 지켜봐야 합니다. 다만 충격 규모가 커서 효과는 제한적일 수 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 전략 비축유 공동 방출(여러 나라가 비축유를 함께 시장에 푸는 조치)을 논의 중이지만, 하루 17mb/d의 부족은 1990년 걸프전 때의 공급 차질(약 4.5mb/d 중단)보다 훨씬 큽니다. 비축유 방출 발표가 나오면 가격이 잠깐 내려갈 수 있지만, 이는 중장기 상승 흐름에 다시 올라탈 기회가 될 수 있습니다. VT Markets 실계좌 만들기 그리고 지금 거래 시작하기VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
