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소시에테 제네랄 애널리스트들은 위험자산 선호 분위기 속에서 EUR/CHF가 2015년 이후 최저치로 하락하면서 스위스 프랑이 강세를 보일 것으로 전망했다.

by VT Markets
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Feb 10, 2026
EUR/CHF는 장 초반 유로당 0.91237까지 하락해 2015년 이후(2015년에 있었던 큰 정책 변화 이후) 최저치를 새로 썼으며, 시장 분위기가 ‘리스크 온(risk-on, 투자자들이 위험자산을 더 살 만큼 시장이 낙관적인 상태)’이었는데도 스위스 프랑이 강세를 보였다. 이번 움직임은 전반적인 시장 심리(리스크 선호/회피)보다는 스위스 프랑 **자금조달 시장(funding market, 돈을 빌리고 빌려주는 시장)** 요인과 더 관련이 있는 것으로 연결됐다. 언급된 요인 중 하나는 알파벳(Alphabet)이 스위스 프랑으로 **5개로 나눠(여러 만기·조건으로) 발행한 채권 발행(bond issuance, 회사가 돈을 빌리기 위해 채권을 발행하는 것)** 이었는데, 이는 해당 통화(스위스 프랑)에 대한 수요를 늘릴 수 있다. EUR/CHF에 추가 하락 압력을 준 요인으로는 ‘매도’ 추천(팔라는 투자 의견)이 거론됐고, 그중 하나는 유로당 0.87을 목표로 제시했다. 스위스국립은행(SNB, Swiss National Bank: 스위스의 중앙은행)의 입장은 크게 변하지 않은 것으로 묘사됐으며, 향후 2년 동안 물가상승률(인플레이션, 물가가 오르는 정도)이 목표 수준에 맞는다고 판단했다. SNB 총재 마르틴 슐레겔(Martin Schlegel)은 필요하면 **마이너스 금리(negative rates, 돈을 맡기면 이자를 받는 대신 수수료처럼 비용을 내는 금리)** 로 돌아갈 준비가 돼 있다고 말했지만, 현재의 물가 전망 아래에서는 그 기준(실행 조건)이 여전히 높다고 했다. SNB는 12월 회의에서(당시 EUR/CHF는 0.9328) 앞으로 2년간 인플레이션이 목표 범위에 머물 것이라고 자신감을 내비쳤다. 기사에는 AI 도구의 도움을 받아 작성됐고 편집자가 검토했다고 적혀 있었다.

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