구리 가격이 특정 구리 제품에 새로운 관세가 부과된 후 급락했습니다. 가격은 $1.22, 즉 21.89% 하락하여 2015년 이후 가장 나쁜 날 중 하나를 기록했습니다.
트럼프 대통령의 새로운 50% 관세는 반제품 구리 제품과 파생 상품을 목표로 하고 있습니다. 이 관세는 2025년 8월 1일부터 시행됩니다. 그러나 정제 구리, 광석, 구리 농축물, 매뜨, 스크랩 구리는 이 관세에서 제외됩니다.
대상 품목에는 파이프, 전선, 봉, 시트 및 파이프 피팅, 전기 부품과 같은 구리 집약적 파생 상품이 포함됩니다. 이 관세는 미국 내에서 생산된 구리 스크랩의 판매를 의무화하여 국내 구리 산업을 강화하기 위해 설계되었습니다.
정제 구리가 관세에서 제외되면서 미국 구리 선물 가격이 급락했습니다. 이 조치는 보다 넓은 범위의 제품에 대한 관세를 예상했던 시장을 놀라게 했습니다. 2027년까지 정제 구리에 대한 15% 관세와 2028년까지 30% 관세에 대한 논의가 진행 중입니다.
구리 거래는 주요 이동 평균 아래로 떨어졌으며, 지지선은 $3.92와 $4.02 사이에 위치해 있습니다. 추가 하락은 시장의 더 강한 하락세를 나타낼 수 있습니다. 정제 구리가 관세에서 제외된 이 예기치 않은 결정은 무역 예측을 변화시켰고 전 세계 구리 가격에 영향을 미쳤습니다.
구리 가격이 오늘 21% 이상 하락하면서 정제 구리를 새로 부과된 50% 관세에서 제외하기로 한 결정에 시장이 완전히 오판했음을 알 수 있습니다. 구리 옵션의 내재 변동성은 극적으로 급증했으며, 자료에 따르면 마지막 주 계약의 변동성이 2022년 시장 충격 이후 처음으로 45%를 넘었습니다. 이 높은 변동성은 향후 몇 주 동안 가격 변동에 대비하는 사람들에게 기회를 제공합니다.
내일 시행되는 새로운 규정은 미국의 정제 구리 음극 수입이 급증할 것으로 보이며, 제조업체들은 완제품 파이프와 전선에 대한 높은 관세를 피하기 위해 서두를 것입니다. 우리는 미국 창고에 원자재 구리가 과잉 쌓일 것으로 예상하며, 이는 COMEX 선물 가격에 하락 압력을 지속적으로 줄 것입니다. 미국 상무부의 2025년 6월 수입 데이터는 이미 정제 구리 수입이 전년 대비 12% 증가했음을 보여주었으며, 우리는 이 추세가 급격히 가속될 것으로 보입니다.
선물 거래자에게는 현재 저항이 낮은 방향으로 방향을 잡고 있으며, 가격이 $4.63의 200일 이동 평균을 결정적으로 넘어섰습니다. 우리는 이 수준으로 돌아가는 어떤 반등도 새로운 숏 포지션을 시작할 기회를 제공할 것으로 보고 있습니다. 다음 주요 하락 목표는 $3.92와 $4.02 사이의 중요한 지지 구역입니다. 이 수준은 2024년 이후 여러 차례 시장을 지탱해온 레벨입니다.
현재 옵션 비용이 높아서 풋을 직접 구매하는 것은 비쌉니다. 우리는 보다 신중한 전략으로, 아웃 오브 더 머니 콜 스프레드를 판매해 풍부한 프리미엄을 얻고 가격이 8월과 9월 동안 $4.50-$4.60 범위 이하에 머무르도록 포지셔닝할 것을 권장합니다. 이것은 가격 정체와 변동성 점진적 하락 모두에서 이득을 보는 하락 전략입니다.
보다 복잡한 전략은 정제 구리 선물을 매수하고 미국 구리 제조업체의 주식을 공매도하는 스프레드 거래를 포함합니다. 이 제조업체들은 정제 구리를 완제품으로 전환하며, 현재 심각하게 압축된 이익률에 직면해 있습니다. 우리는 앙코르 와이어(Encore Wire, WIRE)와 같은 주식이 이 소식으로 25% 이상 폭락한 것을 이미 보았으며, 이 저조한 실적이 계속될 것으로 예상합니다.
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