은 가격은 CME가 은 선물의 증거금 요구 사항을 증가시킴에 따라 압박을 받고 있습니다. 금속 가격은 약 $72.50으로 하락했으며, 이는 전 거래일 대비 4.5%의 상승폭을 잃은 것입니다. 이번 하락은 수요 부족보다는 포지션 조정에 따른 것으로 보입니다.
하락에도 불구하고 은 가격은 2025년에 연간 150% 이상의 상승을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 지정학적 긴장, 미국 금리 인하, 그리고 태양광 및 전자 제품 분야에서의 강한 수요 때문입니다. 중국의 높은 수요로 상하이 선물 거래소의 프리미엄이 사상 최고 수준에 도달했으며, 이는 현지 수요를 나타내고 글로벌 공급망에 영향을 미칩니다.
연방 공개 시장 위원회(FOMC)의 회의록은 인플레이션이 완화된다면 추가 금리 인하를 잠정 중단하겠다는 지지를 보여줍니다. 이전의 금리 인하는 노동 시장을 지원하기 위한 것이었습니다. 러시아-우크라이나 평화 협정에 대한 불확실성과 중동 문제와 같은 지정학적 긴장 속에서 은에 대한 안전자산 수요가 증가하고 있습니다.
은은 산업적으로 사용되며, 전자 및 태양광 분야의 수요에 따라 가격이 영향을 받습니다. 미국 대통령 트럼프의 관세, 지정학적 우려 및 금리 인하는 랠리를 지원해왔습니다. 은 가격은 종종 금 가격과 함께 움직이며, 변화는 미국 달러의 강세, 투자 수요 및 광업 공급과 같은 요인에 의해 영향을 받습니다.
최근 $72.50 근처로의 하락은 CME의 증거금 증가의 직접적인 결과이며, 시장의 기본적인 변화가 아닙니다. 이 조치는 일부 레버리지 거래자들을 시장에서 내몰고 있으며, 이는 우리가 일시적인 가격 왜곡으로 보고 있는 것입니다. 2025년에 은 가격을 150% 이상 상승시킨 기본적인 수요 이야기는 여전히 그대로 남아 있습니다.
우리는 암시적 변동성이 급증하는 가운데, 1월과 2월 만기 옵션에서 본전 이하의 매도 전략이 매력적이라고 믿고 있습니다. 이 접근법은 우리가 높은 프리미엄을 수집하면서 이 강세장에 진입할 수 있는 낮은 가격대를 정의할 수 있게 합니다. 예를 들어, Cboe의 데이터에 따르면 은 변동성은 2020년 시장 급등 이후 가장 높은 수준에 근접하고 있습니다.
산업 수요 요소가 그 어느 때보다 강력하여 은이 단순한 통화 정책 변화로부터 차단되고 있음을 기억해야 합니다. 은 연구소의 2025년 최종 보고서는 태양광 PV 설치에 의한 수요만으로도 2억 4천만 온스를 소비했으며, 이는 전년 대비 거의 25% 증가한 수치입니다. 이 구조적 수요는 이전의 강세 주기에서는 없었던 안정적인 가격 밑바닥을 제공합니다.
FOMC의 금리 인하 중단 언급은 2026년 1분기에 주목해야 할 가장 큰 위험 요소입니다. 연준이 이미 2025년에 세 번의 금리 인하를 단행했으나, 12월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서는 매우 중요할 것입니다. 1월 중순에 발표될 CPI 수치가 최근 3.2%의 추세를 하회하면, 연준은 추가 금리 인하를 보류할 가능성이 있으며, 이는 은의 랠리에 제동을 걸 수 있습니다.
우리는 또한 이 강세장에서 급격히 좁혀진 금과 은의 비율을 주시하고 있습니다. 2025년 초 85에 가까운 비율이 현재 여러 해 만에 가장 낮은 60에 접근하고 있습니다. 이는 은의 강한 성과를 나타내지만, 거래자들은 역사적 평균으로의 회귀가 단기적으로 금에 유리할 수 있음을 염두에 두어야 합니다.
VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
