인플레이션 문제
은행은 미국의 관세와 국내 재정 정책의 변화가 통화 조건에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 인플레이션 기대감은 불안정한 상태에 있으며, 장기간 긴축적인 정책이 필요합니다. 예측에 따르면, 강한 경제 활동과 견고한 노동 시장으로 인해 높은 인플레이션 압력이 예상됩니다. 불확실한 글로벌 환경은 미국의 정책 영향을 받고 있으며 전망을 복잡하게 하고 있습니다. 성장률이 완화되었음에도 불구하고 노동 시장은 여전히 강합니다. 전체 인플레이션 및 근본적인 인플레이션이 목표를 초과하고 있으며, 인플레이션 전망에 대한 위험이 높습니다. 중앙은행이 셀릭 금리를 15%로 유지하고 보다 강경한 톤을 채택함에 따라, 단기 금리 인하에 대한 기대는 사라졌습니다. 금리 인상 주기를 중단하겠다는 언급의 삭제는 인플레이션 데이터가 개선되지 않을 경우 추가 긴축을 할 수 있음을 나타냅니다. 이는 2026년 상반기 계약의 고정 수익을 지불함으로써 단기 금리가 높게 유지될 것으로 예상함을 시사합니다. 은행이 인플레이션 기대감의 불안정성에 대해 우려하는 것은 근거가 있습니다. 최근 발표된 2025년 8월 IPCA-15 인플레이션이 연율 6.1%로 3.5% 목표를 여전히 크게 초과하고 있습니다. 이러한 지속적인 인플레이션과 더불어 노동 시장이 예상보다 강해져 2025년 7월 실업률이 7.8%로 다년간 최저치를 기록한 것은 은행이 제한적인 정책을 유지해야 할 이유를 제공합니다. 따라서 시장은 10월 초에 발표될 다음 인플레이션 데이터에 매우 민감할 것입니다.시장에 미치는 영향
이러한 정책 태도는 브라질 레알을 지원하는 데 계속 도움이 될 것입니다. 15%의 셀릭 금리는 세계적으로 가장 매력적인 캐리 트레이드 중 하나로, 미국 연방 준비제도의 금리가 5.25%로 유지되고 있습니다. 이는 미국 달러에 대한 BRL 콜 옵션 구매를 고려해 볼 신호로 간주됩니다. 높은 금리 차이는 잠재적인 통화 약세에 대한 상당한 완충 역할을 합니다. 반면, 높은 금리가 지속되면 국내 주식 시장에 역풍으로 작용할 가능성이 큽니다. 이보베스파 지수는 최근 몇 달간 정체되었고, 강경한 중앙은행의 결정은 기업 수익과 평가에 압박을 줄 것입니다. 이보베스파 지수에 대한 풋 옵션을 구매하는 것은 주식 잠재적 하락에 대한 헤지 전략으로 신중한 방법입니다. 우리는 2021년 초 시작된 공격적인 금리 인상 사이클을 기억합니다. 이 사이클은 셀릭 금리를 사상 최저치인 2%에서 현재 수준까지 끌어올렸습니다. 이 역사는 중앙은행이 필요할 경우 “금리 인상을 재개하는 것을 주저하지 않을 것”이라고 말할 때 신뢰할 수 있음을 보여줍니다. 이는 빈말이 아니며, 시장은 또 다른 인상 가능성을 어제보다 높게 반영해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
