산업 생산 감소
산업 생산은 12월에 감소했으며, 특히 자동차 및 기계 분야에서 두드러졌습니다. 그러나 방위 관련 생산이 이러한 손실을 부분적으로 상쇄하여 일정한 안정성을 제공했습니다. 2025년 초를 돌아보면, 독일의 제조업 주문 급증이 경제의 상승세에 대한 희망을 주었습니다. 이는 주로 대규모 방위 및 운송 계약에 의한 것이었습니다. 이 데이터는 독일의 산업 기반이 연중 내내 강화될 것이라는 기대를 낳았습니다. 하지만 2025년 말과 2026년 1월의 데이터는 이러한 강세가 광범위하지 않음을 보여줍니다. 최신 통계청 자료에 따르면 산업 생산은 여전히 어려움을 겪고 있으며, 2025년 12월에는 0.7% 감소한 것으로 나타났습니다. 에너지 소비가 많은 분야가 여전히 약세를 보이면서 초기의 대규모 주문에서 오는 낙관주의가 넓은 회복으로 이어지지 않았음을 시사합니다.건설 부문 과제
건설 분야의 되살아날 것이라는 기대도 고정 이자율의 지속적인 상승과 약한 주택 수요로 인해 완전히 실현되지 않았습니다. 2026년 1월 HCOB 건설 PMI는 43.1로 거의 2년 연속 축소세를 의미합니다. 이는 지난해 이맘때의 악천후를 넘어서는 심각한 구조적 문제를 나타냅니다. 앞으로 몇 주 동안 이러한 차이는 독일 시장 전반에 대해 신중한 입장을 요구합니다. 우리는 DAX 지수에서 최근 고점보다 높은 행사가를 가진 콜 옵션을 매도하여 프리미엄을 수집하고, 약한 기초 경제가 의미 있는 반등을 제한할 것에 베팅합니다. 이 전략은 시장이 횡보하거나 약간 하락할 때 이익을 가져옵니다. 명백하게 두드러진 성과를 보이는 분야는 방위 산업이며, 이 추세는 2024년에 시작되어 가속화되었습니다. 트레이더는 Rheinmetall과 같은 방위 관련 회사의 콜 옵션을 구매하여 upside 노출을 가져오는 것을 고려해야 합니다. 반면에, 주요 건설 또는 건축 자재 회사의 풋 옵션을 구매하면 해당 분야에서의 추가 약세에 대한 헤지 수단이 될 수 있습니다. 독일의 지속적인 약세는 유로에도 부담을 줄 가능성이 높습니다. 우리는 유럽 중앙은행이 미국 연방준비제도보다 더 신중한 정책을 고려해야 할 것으로 예상합니다. 따라서 향후 1~2개월 사이에 유로/달러 환율 하락을 대비하는 옵션을 사용하는 것이 현명해 보입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
