소득 감소의 영향
저소득 소비자들은 팬데믹으로 인해 모은 저축이 소진되면서 증가한 스트레스를 겪고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 동남부 노동 시장에서 극적인 둔화가 관찰되지는 않았습니다. 7월의 고용 보고서는 연방준비제도의 고용 의무의 효과에 대한 재평가를 촉발했습니다. 보스틱은 구조적 변화를 목표로 하는 관세가 지속적인 영향을 초래할 수 있으며, 연방 부채가 유동성에 영향을 미쳐 연방준비제도의 주목을 요구할 수 있다고 언급했습니다. 상당한 자산 부채 감소에도 불구하고, 올해 한 차례 금리 인하는 적절해 보이며, 추후 데이터에 따라 결정될 것입니다. 노동 시장 위험은 이전에 생각했던 것보다 더 높은 수준으로 남아 있지만, 가격 압박은 내년 중반에서 말쯤 완화될 것으로 보입니다. 연방준비제도 내에서는 일자리에 대해 걱정하는 관리들과 인플레이션에 집중하는 관리들 간의 명확한 분열이 나타나고 있습니다. 이러한 갈등은 9월 회의의 결과를 매우 불확실하게 만들고 있습니다. 파생상품 시장은 그로 인해 변동성이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 최근 7월의 고용 보고서는 18만 명의 예상에 대비해 9만 5천 명으로 나타나 정책 입안자들을 분명히 흔들었습니다. 이로 인해 노동 시장이 이전에 생각했던 것보다 약할 수 있다는 질문이 제기되었습니다. 이는 연준에서 금리를 조기에 인하하고자 하는 쪽에 더 많은 무게를 실어줍니다.지속적인 가격 압박
그러나 우리는 2025년 2분기부터 단계적으로 시행된 새로운 광범위한 관세로 인해 지속적인 가격 압박을 보고 있습니다. 최신 코어 PCE 인플레이션 수치는 2.8%로 연준의 목표를 훨씬 초과하여 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이 때문에 관계자들은 인플레이션 위협을 간과하고 금리 인하에 확약하는 것을 주저하고 있습니다. 이 높은 수준의 불확실성을 고려할 때, 우리는 거래자들이 양 방향에서 큰 가격 변동의 혜택을 받을 수 있는 전략을 고려해야 한다고 믿습니다. S&P 500과 같은 주요 지수에서 스트래들 또는 스트랭글을 구매하는 것이 합리적인 접근법이 될 수 있습니다. 이러한 포지션은 시장이 부드러운 서프라이즈로 상승하든, 매파적인 서프라이즈로 하락하든 이익을 얻을 수 있습니다. 금리 시장에서는 단기와 장기 기대치 간의 단절에서 기회를 보고 있습니다. 연준의 분열은 SOFR에 연계된 단기 금리 선물의 변동성을 초래할 수 있습니다. 인플레이션 우려가 연준의 금리 동결을 이끌면서 경제가 둔화되는 경우, 수익률 곡선이 계속 평탄해질 수 있습니다. 우리는 이제 2010년대 후반의 무역 분쟁을 현재 상황의 가이드로 보고 있습니다. 그 시기에 연준은 무역 불확실성이 기업 투자와 성장에 영향을 미치기 시작하자 금리를 인상하는 것에서 인하로 전환해야 했습니다. 역사는 연준의 입장이 얼마나 빠르게 변화할 수 있는지를 과소평가해서는 안 된다는 것을 시사합니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 최근 약 19로 상승하고 있으며, 이는 이러한 정책 혼란을 반영하고 있습니다. 우리는 VIX 선물이나 콜 옵션을 구매하는 것이 9월 회의에서 예상되는 혼란에 대비하는 직접적인 방법이 될 수 있다고 생각합니다. 이는 불확실성 자체에 대한 순수한 투자입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
