미국 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)는 행정부가 2025년에 고용이 늘 것으로 기대한다고 말했다. 그는 지속적인 고용 증가가 민간 부문(정부가 아니라 기업 중심의 영역)에서 나와야 하며, 임시직(기간이 정해진 단기 일자리) 증가가 더 넓은 범위의 채용에 앞서 나타날 수 있다고 설명했다. 베센트는 이번 주 관세(수입품에 붙는 세금)가 약 15%까지 오를 수 있지만, 일시적일 수 있다고 말했다. 그는 무역법 ‘301조’와 ‘232조’ 검토가 계속되는 동안, 약 5개월 안에 관세율이 이전 수준으로 돌아갈 수 있다고 덧붙였다. – Section 301(무역법 301조): 다른 나라의 불공정한 무역 관행(예: 강제 기술 이전 등)에 대응해 관세 같은 조치를 할 수 있게 하는 규정 – Section 232(무역법 232조): 국가안보를 이유로 특정 수입품에 제한(관세·쿼터 등)을 둘 수 있게 하는 규정

Jobs And Private Sector Hiring

에너지 관련해서 그는 석유 시장에 공급이 충분하며, 멕시코만 지역 밖에도 많은 원유(정제 전의 석유)가 쌓여 있다고 말했다. 그는 미국이 다른 나라들과 협력하고 있으며, 필요하다면 유조선(석유를 운반하는 대형 선박)의 안전한 통항을 보장하기 위해 대응할 수 있다고 했다. 그는 중국이 수입 원유에 의존하기 때문에, 공급망 충격(운송·생산 차질로 물자가 제때 오지 않는 상황)으로 공급이 끊기면 타격을 받을 수 있다고 말했다. 이런 발언은 지정학적 긴장(국가 간 갈등)과 유가 변동이 다시 커지는 가운데 시장이 반응하는 상황에서 나왔다. 무역전쟁은 나라들이 관세 같은 장벽을 올리고 상대국도 맞대응 조치를 하면서 벌어지는 경제 갈등이다. 이런 조치들은 수입 비용과 생활비를 올릴 수 있다. 미·중 무역 갈등은 2018년에 시작됐고, 2020년 1월의 ‘1단계 합의(Phase One deal, 일부 분야에서 긴장을 낮추기 위한 제한적 합의)’로 다소 완화됐지만, 조 바이든 시기에도 관세가 유지되면서 갈등이 이어졌다. 도널드 트럼프는 제47대 대통령으로 복귀해 2025년 1월 20일 중국에 60% 관세를 부과했다.

Market Positioning And Volatility

행정부의 고용 증가에 대한 강한 전망은 우리가 최근 본 데이터와도 맞아떨어진다. 2026년 2월 고용보고서에서는 비농업 고용(농업을 뺀 대부분 산업의 신규 일자리) 25만 개가 예상 밖으로 늘었고, 임시 인력 서비스(기업에 단기 인력을 공급하는 업종) 고용은 3개월 연속 증가했다. 이런 기초 체력이 미국 주식에 힘이 될 수 있어, SPX(미국 S&P 500 지수의 옵션 거래에서 쓰는 대표 기호) 콜옵션(정해진 가격에 나중에 살 수 있는 권리)을 통해 경기 흐름 지속에 베팅하는 방식이 매력적일 수 있다. – 비농업 고용: 미국 고용지표에서 가장 널리 보는 지표로, 농업을 제외한 고용 변화 – 콜옵션: 특정 가격(행사가)으로 만기 전/만기에 자산을 살 수 있는 권리 – SPX: S&P 500 지수 옵션의 티커(거래 기호) 또한 이번 주 관세가 15%까지 오를 수 있다는 소식에 따라, 단기 변동성(가격이 크게 출렁이는 정도)에 대비해야 한다. 2018년 초의 관세 인상 국면을 되돌아보면, CBOE 변동성 지수(VIX)는 몇 달 뒤 40% 이상 급등했다. 트레이더는 단기 VIX 콜을 사거나, 중국 공급망 의존이 큰 ETF(여러 종목을 묶어 거래하는 상장펀드)에 대한 풋옵션(정해진 가격에 나중에 팔 수 있는 권리)을 고려할 수 있는데, 예로 반에크 반도체 ETF(SMH)가 있다. – VIX: 시장 불안(변동성)에 대한 대표 지표 – ETF: 여러 주식을 한 바구니로 묶어 주식처럼 거래하는 상품 – 풋옵션: 특정 가격으로 만기 전/만기에 팔 수 있는 권리 – SMH: 반도체 업종에 집중 투자하는 ETF 다만 관세가 5개월만 유지될 수 있다는 말은 우리에게 분명한 시간표를 제시한다. 일시적이라면 급락이 나오더라도, 더 긴 관점의 투자자에게는 매수 기회가 될 수 있다. 기본 체력이 좋은 기업이 과도하게 팔릴 경우를 노려, 2026년 늦여름 만기 풋을 파는 전략(프리미엄을 받고, 가격이 크게 떨어지지 않으면 이익이 나는 방식)을 생각해볼 수 있다. – 풋 매도: 프리미엄(옵션 가격)을 받는 대신, 조건이 맞으면 정해진 가격에 사야 할 의무가 생김 에너지 쪽에서는 원유 시장을 안정시키려는 노력의 결과가 현재 재고 수준에 반영된 듯하다. 2026년 2월 말 EIA(미국 에너지정보청) 자료에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균보다 3% 많아, 공급 여유가 크다. 이는 유가가 배럴당 90달러 부근의 저항선(가격이 올라가기 어렵게 만드는 수준)을 넘어서 상승을 이어가기 어려울 수 있음을 뜻한다. 따라서 WTI 선물(서부텍사스산 원유의 표준 선물 계약)을 대상으로 한 외가격(out-of-the-money, 현재가격보다 불리한 행사가)의 콜 스프레드 매도(두 개의 콜을 조합해 프리미엄을 받는 방식)는 고려할 전략이다. – EIA: 미국 정부의 에너지 통계·전망 기관 – 저항선: 가격이 상승하다가 멈추거나 되돌리기 쉬운 구간 – WTI 선물: WTI 원유를 기준으로 하는 선물 거래 – 외가격(OTM): 콜은 행사가가 현재가보다 높고, 풋은 행사가가 현재가보다 낮은 상태 – 콜 스프레드 매도: 콜옵션을 서로 다른 행사가로 함께 거래해 위험과 수익을 제한하는 방식

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