영란은행(BoE)의 금리 인상에 대한 시장의 기대는 앤드루 베일리 총재의 최근 발언 이후 식었고, 유가 하락도 긴축 기대를 완화했다. 한때 트레이더들은 올해 BoE의 긴축 폭을 80bp 이상으로 반영했지만, 현재는 33bp로 낮아졌다. 베일리 총재는 2차 파급효과가 나타나지 않는 한, 일시적으로 목표치를 웃도는 인플레이션은 ‘지나칠 수 있다’고 말했다.
스털링은 금리 기대 변화에도 비교적 견조한 흐름을 유지했다. 다만 달러 강세 분위기가 GBP/USD의 상단을 1.3500 부근에서 제한하는 것으로 평가된다. 크로스에서는 EUR/GBP가 0.8610/20 부근에서 지지를 받는 것으로 전해졌다. 이 기사는 인공지능(AI) 도구의 도움을 받아 작성됐으며, 에디터의 검토를 거쳤다.
BoE 정책 기조 변화로 금리 인상 기대 진정
영란은행이 올해 추가 금리 인상 기대를 성공적으로 진정시킨 것으로 파악된다. 파운드는 견조했지만, 강한 달러 서사가 GBP/USD의 상승을 1.3000 부근에서 제한할 가능성이 크다. 이는 또한 EUR/GBP가 0.8550 부근에서 견조한 지지를 찾을 것임을 시사한다.
불과 얼마 전까지만 해도 시장은 연말까지 BoE가 25bp씩 두 차례(총 50bp) 인상할 것으로 반영했다. 그러나 최근 발표된 물가 지표에서 CPI가 2.5%로 유지된 것으로 나타난 이후, 현재는 단 한 차례 인상 가능성조차 40%만 가격에 반영된 것으로 보인다. 이러한 큰 변화는 중앙은행의 보다 신중한 톤을 반영한다.
총재는 최근 발언에서 영국 임금 상승률이 연율 3.8%로 마침내 둔화된 만큼, 은행은 다소 끈적한 서비스 물가를 어느 정도는 넘길 수 있다고 강조했다. 상당한 2차 파급효과에 대한 우려가 약해지는 모습이다. 이는 이전 긴축의 영향을 점검하기 위해 ‘잠시 멈추고 평가할’ 여지를 제공한다.
FX 시장 전략과 달러 강세
파생상품 트레이더 관점에서는, 달러 대비 파운드 강세를 매도하는 전략이 매력적으로 부각된다는 의미다. GBP/USD에서 행사가 1.3050 부근의 콜옵션을 매도하는 것이, 예상되는 상단을 활용하는 신중한 접근이 될 수 있다고 본다. BoE의 금리 인상 프리미엄이 줄어든 만큼 공격적인 롱 포지션을 유지할 명분이 약해졌다는 판단이다.
이러한 전망은 미국 경제의 견조함으로도 뒷받침된다. 5월 고용보고서에서 신규 고용이 22만 명 증가한 것으로 나타났다. 이는 둔화되는 영국 성장 지표와 대비되며, 연준(Fed)이 더 오랜 기간 더 긴축적인 정책을 유지할 수 있다는 입지를 강화한다. 금리 격차는 계속 달러에 유리하게 작용할 전망이다.
