통화정책과 생산성 전망
베센트는 케빈 워시가 이끄는 연방준비제도(Federal Reserve, 중앙은행)가 ‘시점 불일치’를 살펴볼 것이라고 말했다. (시점 불일치: 정책 변화가 경제에 반영되는 시기와 시장이 예상하는 시기가 어긋나는 상황) 그는 또한 생산성이 크게 좋아지는 시기(생산성 급증)는 일자리가 크게 늘어나는 시기(고용 급증)로 이어지는 경우가 많다고 말했다. (생산성: 같은 시간·비용으로 더 많이 만들어내는 효율) 그는 미국이 이란과 관련해 어떤 일이 일어나는지 지켜볼 것이라고 말했다. 그는 러시아-우크라이나 상황에 대해 낙관적이라고 덧붙였다. 미·중 관계에 대한 긍정적 발언은 시장 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 줄어들 수 있음을 시사한다. VIX 지수(시장 불안감을 보여주는 변동성 지표)가 10대 초반에 머물며 2025년에 보였던 평균치보다 계속 낮은 상황에서는, 옵션을 팔아 프리미엄(옵션 거래에서 받는 대가)을 받는 전략이 매력적으로 보일 수 있다. (옵션: 정해진 가격에 살 수 있는 권리 또는 팔 수 있는 권리) 거래자는 주요 지수에 대해 현금담보 풋 매도(주가가 떨어져도 실제로 살 돈을 확보해 둔 상태로 풋옵션을 파는 방식)를 고려할 수 있다. (풋옵션: 정해진 가격에 팔 수 있는 권리) 이런 낙관론은 통계에서도 보인다. 2025년 4분기에 미국과 중국의 양방향 교역(서로 주고받는 무역)이 4% 늘었다. 이런 환경은 무역 갈등의 영향을 크게 받는 반도체와 기술 업종에 특히 유리하다. 기술 중심 ETF(여러 주식을 묶어 거래하는 상장지수펀드)의 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)은 이런 안정 흐름을 활용하는 방법이 될 수 있다.고용·물가와 위험자산
생산성 급증이 고용 급증으로 이어진다는 흐름은 현실화되는 모습이다. 2026년 1월 고용보고서는 일자리가 22만5천 개 이상 늘며 강한 증가를 보였다. 근원 물가상승률(core inflation, 변동이 큰 식품·에너지를 제외한 물가)이 2.9%로 유지되는 가운데, 연준은 당장 서두를 상황이 아니며(즉각적인 정책 변경 압력이 적음) 이는 위험자산(주식처럼 가격 변동이 큰 자산)에 추가로 힘을 실어준다. 이런 배경은 향후 몇 주 동안 만기가 긴 주가지수 선물(미래의 가격을 미리 정해 거래하는 계약) 보유가 합리적인 선택이 될 수 있음을 뜻한다. 베네수엘라와의 협력이 성사되면 세계 시장에 원유 공급이 늘어 가격에 하락 압력을 줄 수 있다. 서부텍사스산원유(WTI, 미국 기준 원유 가격)는 배럴당 80달러 아래로 이미 내려갔는데, 이는 지난해 가을 이후 처음 보는 수준이다. 거래자는 추가 하락에 대비해 원유 선물에 대한 풋옵션 매수(가격 하락 시 이익을 노리는 방식)를 고려할 수 있다. 하지만 이란을 둘러싼 불확실성이 남아 있어, 에너지 가격이 갑자기 뛰는 상황에 대비한 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 거래)가 필요하다. 이는 원유에 대해 기본 방향은 하락(약세)일 수 있지만, 예상 밖 사건에 대비해 에너지 주식에 대한 싼 외가격 콜옵션(현재 가격과 거리가 있어 값이 싼 콜옵션)을 일부 보유하는 것이 합리적이라는 뜻이다. (외가격: 바로 이익이 나기 어려운 가격 구간) 러시아-우크라이나 상황에 대한 낙관론은 유럽 시장의 ‘리스크 온’(투자자들이 위험을 감수하며 주식 등으로 자금이 몰리는 분위기) 심리를 더 강하게 만든다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
