이전 총리의 패배
마크롱 대통령은 이전에 예산 신뢰 투표에서 총리를 잃은 경험이 있어 행정부의 불안정성을 강조합니다. 바이루는 이 조치의 위험성을 인정했지만, 프랑스의 5.8% GDP 부채 부담을 해결하지 않는 것이 유럽연합(EU) 기준의 거의 두 배이므로 더 큰 위험이 있다고 믿고 있습니다. 바이루가 9월 투표에서 생존하더라도, 연말 다른 투표에서 예산이 통과할 것이라는 보장은 없습니다. 9월 8일 신뢰 투표가 예정됨에 따라 향후 2주 동안 시장 변동성이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. CAC 40 지수에 대한 옵션 가격은 투자자들이 더 큰 가격 변동에 대비함에 따라 상승할 가능성이 높습니다. 이는 옵션 구매가 예상되는 불확실성에 직접 투자하는 방법이 됩니다. 정부가 붕괴될 가능성이 높기 때문에, 우리는 CAC 40의 풋 옵션을 구매하는 것을 고려하여 시장 하락에 대비하거나 이익을 얻을 수 있습니다. 2024년 6월에는 조기 선거 발표로 인해 지수가 단일 주에 6% 이상 하락했던 유사한 상황이 있었습니다. 만약 정부가 투표에서 패하면 그와 같은 하락이 재현될 가능성이 매우 높습니다. 보다 구체적인 전략으로는 CAC 40에서 베어 풋 스프레드를 사용할 수 있습니다. 이는 풋 옵션을 구매하고 더 낮은 행사가격에서 다른 옵션을 판매하는 것으로, 거래의 초기 비용을 낮추는 방법입니다. 이는 시장 하락에 내기를 걸면서 위험과 잠재적 보상을 모두 제한하는 효과적인 방법입니다.프랑스와 독일 채권 스프레드 확대
프랑스와 독일 채권 간 스프레드 확대는 주목해야 할 또 다른 주요 영역입니다. 이 스프레드는 위험의 주요 척도로, 2024년 선거 우려로 인한 80 베이시스 포인트 최고치에 가까워지면서, 트레이더는 독일 Bund 선물에 대해 프랑스 OAT 선물을 숏으로 거래할 수 있습니다. 이 거래는 투자자들이 프랑스 채무를 보유하기 위해 더 높은 프리미엄을 계속 요구할 경우 직접적인 수익을 올릴 수 있습니다. 그러나 정부가 투표에서 생존할 가능성도 고려해야 하며, 이 경우 급격한 반등이 일어날 수 있습니다. 그런 시나리오에서는 현재 옵션에 가격이 매겨진 높은 암시적 변동성이 급격히 하락하여 그 가치가 빠르게 떨어질 것입니다. 정부가 통과할 것이라고 믿는 투자자들에게는 이러한 높은 프리미엄을 수취하기 위해 옵션을 매도하는 전략이 실행 가능하나, 보다 위험할 수 있습니다. VT Markets 계정을 만들어 바로 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
