긴장 완화는 현실화되지 않음
본문은 긴장 완화가 없었다고 판단하며, 이란의 보복과 주말 사이 예멘의 가세를 언급한다. 또한 “지상군 침공은 없다”는 보장과 함께 제82공수사단(미 육군 공수부대) 및 추가 병력 증강이 동시에 진행됐다고 적었다. 주식은 하락 추세(가격이 계속 낮아지는 흐름)로 설명되며, 반등이 이어지지 못한다고 했다. 매도는 꾸준하고 한 방향으로 진행되지만, 투매(공포로 한꺼번에 던지는 매도)나 이례적으로 큰 거래량은 보이지 않는다고 묘사한다. 1시간 봉(한 시간 단위 차트)에서 하락 캔들(빨간 봉)이 자주 나타나고, 반등 시도는 약하다고 했다. 금과 은은 안정화(추가 하락이 멈추고 횡보하는 모습) 조짐이 나타나는 반면, 유가는 계속 오르는 것으로 제시됐다. 핵심은 지지선(가격이 더 떨어지기 전에 매수세가 들어오는 구간) 테스트이며, 방향보다 시점이 불확실하다는 식으로 정리한다. 또한 2025년 일방적 휴전 선언처럼, 말로만 하는 개입이 시장을 진정시키는 시간도 짧아지고 순간 반등 폭도 줄어든다고 되짚는다. 당시 반등은 거의 즉시 되돌려졌고, 행동으로 뒷받침되지 않는 헤드라인에 시장이 점점 덜 반응하는 패턴이 굳어졌다는 것이다. 이런 흐름은 최근 S&P 500이 50일 이동평균선(최근 50거래일 평균 가격으로 만든 추세선)을 주간 기준으로 지키지 못한 데서도 이어졌다고 설명한다. 인플레이션 관련 ‘좋은 소문’이 있었는데도 버티지 못했다는 의미다. 현재 국면에서도 의미 있는 긴장 완화가 없으며, 이는 지난해 분석했던 병력 증강 국면을 떠올리게 한다고 했다. 변동성지수 VIX(미국 주식시장의 예상 변동성을 나타내는 지표, 흔히 ‘공포지수’로 불림)는 이런 불안을 반영해 이달 초 14 수준 저점에서 22를 넘겼다. 이는 투자자들이 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 거래) 수단을 적극 매수하고 있음을 시사한다. 패닉은 아니지만, 시스템 내 위험이 커지고 있음을 시장이 분명히 인식하고 있다는 해석이다.하락 위험에 대비한 포지셔닝
이런 상황에서는 SPY 같은 광범위한 지수 ETF(지수를 따라 움직이는 상장지수펀드)에 대한 보호용 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리, 하락에 베팅하거나 방어에 사용)을 보유하는 것이 합리적이라고 본다. CBOE 주식 풋/콜 비율(풋 거래량을 콜 거래량으로 나눈 값, 높을수록 하락 방어·하락 베팅이 많다는 뜻)은 상승 추세를 보이며 최근 0.85를 웃돌았다. 이는 시장 참가자들의 약세 베팅이 눈에 띄게 늘었음을 의미하며, 추가 하락에 대비하거나 최소한 보유 주식(롱 포지션) 위험을 줄이는 헤지가 필요하다는 근거로 제시된다. 유가 강세도 긴장 국면의 ‘평화적 해결’ 기대를 약화시키는 신호로 해석한다. WTI(서부텍사스산 원유, 미국 기준 유종) 가격이 해상 운송로 긴장 재확대로 배럴당 95달러를 넘어섰다고 했는데, 이는 2025년처럼 에너지 강세와 주식 약세가 동시에 나타났던 구도와 닮았다는 주장이다. 투자자들은 에너지 섹터 ETF 콜옵션(정해진 가격에 살 권리, 상승에 베팅)으로 이런 괴리를 활용할 수 있지만, 기술주는 잠깐의 회복 이후 다시 뒤처지기 시작했다고 보고 신중해야 한다고 덧붙였다. 하락은 질서 있게 진행되고 있으며, 반등은 약하고 번번이 실패해 ‘상승 시 공매도’의 손익비(위험 대비 기대수익) 매력이 떨어진다고 평가한다. 따라서 만기까지 최소 45~60일 남은 풋옵션을 매수하면, 짧고 설득력 없는 반등을 견디면서 포지션을 유지하기에 유리하다는 설명이다. 이는 시장이 ‘급락 후 반등’이 아니라 ‘천천히 꾸준히 내려가는’ 흐름인 만큼, 초단기 타이밍에 매달려 장중 변동을 맞히려는 스트레스를 줄이기 위한 전략이라고 정리한다.
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