USD/CAD는 주 초반 저가 매수세가 유입되며 금요일에 1.4000선 위(8월 7일 이후 최고치)에서 밀렸던 조정을 제한했고, 약 2주 가까운 상승 흐름을 이어갔다. 사우디아라비아발 원유 선적이 회복되는 조짐이 나타나 공급 우려가 완화되면서 유가가 1주여 만의 저점으로 하락했고, 이에 캐나다 달러는 약세를 보였다. 통화정책의 괴리도 통화쌍을 지지했다. 캐나다 중앙은행(BoC)은 이달 초 기준금리를 2.25%로 동결한 반면, 미 연방준비제도(Fed)는 지난주 수요일 3년여 만에 첫 금리 인상을 단행해 미·캐나다 금리 격차를 확대했다.
무역 조치도 CAD에 부담으로 작용했다. 미국은 8월 22일 약 200억달러 규모의 캐나다산 제품에 50% 관세를 부과했고, 캐나다는 9월 8일 약 200억달러 규모의 미국산 제품에 15~50%의 보복 관세로 대응했다. 연준의 점도표(dot plot)는 올해 최소 한 차례 추가 인상을 시사했으며, 이란이 워싱턴과의 협상 재개를 위한 7가지 조건을 제시하고 예멘의 이란 지원 후티(Houthis)가 리야드를 겨냥한 미사일·드론 공격을 보고하는 등 중동 리스크도 지속됐다. 기술적으로는 100일 지수이동평균(EMA) 1.3924 및 주요 피보나치 구간 위를 유지했으며, 저항선은 1.4052, 1.4137, 1.4246, 지지선은 1.3992, 1.3932, 1.3924, 1.3858, 1.3738로 제시됐다.
Technical And Derivative Trading Opportunities
향후 수주 동안 파생상품 트레이더들이 USD/CAD 콜옵션을 매수하거나 불 콜 스프레드(bull call spread)를 구축할 기회가 크다고 본다. USD/CAD가 심리적 분기점인 1.4000선 부근에서 움직이는 가운데, 캐나다 달러는 뚜렷한 취약성을 드러내고 있다. 100일 이동평균 1.3924 위에서 기술적 편향이 견조한 강세로 유지되는 만큼, 다음 저항선인 1.4052를 목표로 하는 전략은 승률이 높은 시나리오다.
Fundamental Drivers And Geopolitical Risks
강세 관점은 미 연준과 캐나다 중앙은행 간 금리 격차 확대에 의해 강하게 뒷받침되고 있다. 최근 연준의 금리 인상과 달리 캐나다 중앙은행이 기준금리를 2.25%로 유지하면서 미·캐나다 2년물 국채 금리 스프레드는 110bp를 상회했다. 금리차 확대는 미 달러 자산 보유 매력을 크게 높여 롱 포지션에 강한 펀더멘털 순풍을 제공한다.
루니(Loonie·캐나다 달러)에는 에너지 가격 하락과 상호 보복 관세의 부정적 영향도 추가 부담이다. WTI는 이달 들어 5% 이상 하락하며 배럴당 68달러 수준을 향하고 있다. 유가 약세에 더해, 200억달러 규모 상품에 대한 양국의 50% 관세는 이미 수출 비중이 높은 캐나다 경제에 부담으로 작용하기 시작했다. 이러한 복합적인 경제 요인이 캐나다 달러에 지속적으로 압력을 가할 것으로 예상하며, CAD에 대한 보호적 풋옵션(put options)은 유효한 헤지 수단이 될 수 있다.
중동 지역의 지정학적 긴장 고조도 글로벌 위험 프리미엄을 높여 안전자산 선호 자금이 달러로 유입되는 흐름을 강화하고 있다. 역사적으로 지정학적 긴장이 높아지는 국면에서 연준 점도표가 매파적으로 유지되면 미 달러는 상승 모멘텀이 장기간 이어지는 경향이 있다. 단기 조정으로 1.3992 지지선 부근까지 내려올 경우 이를 매수 기회로 활용해 롱 익스포저를 늘리는 전략을 권고한다.
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