USD/CAD는 2025년 4월 이후 최고치로 상승했으며, 미 달러 강세와 유가 약세가 캐나다달러(CAD)에 부담으로 작용한 것이 배경이다. 환율은 1.4235 부근에서 거래됐고, 달러인덱스(DXY)는 101.64 내외로 2025년 5월 이후 수준을 나타냈다. 금리 기대도 엇갈렸다. 시장은 올해 후반 미 연준(Fed)의 추가 긴축 가능성에 무게를 두는 반면, 캐나다중앙은행(BoC)은 정책 기조를 유지하면서 통화정책 차별화가 크로스를 지지했다.
유가 하락도 CAD 약세를 부추겼다. 호르무즈 해협이 60일 양해각서(MOU) 이후 재개방되기 시작하면서 미·이란 전쟁 관련 상승분이 대부분 되돌려졌기 때문이다. 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 70.35달러 안팎에서 거래되며 3월 초 이후 최저치를 기록했다. 기술적으로 USD/CAD는 1.3769~1.3830 구간에 밀집한 50일·100일·200일 이동평균선(SMA) 위를 유지했다. MACD는 플러스 영역을 유지했으나 RSI가 88까지 치솟으며 극단적 과매수 신호를 나타냈다. 지지선은 1.4110, 이후 1.4000 및 1.3830~1.3770 구간이 제시됐고, 저항선은 1.4300으로 언급됐다.
거시(펀더멘털) 동인과 정책 차별화
2026년 6월 24일 기준 현 상황을 감안하면 USD/CAD의 추가 상승을 지지하는 펀더멘털 논리는 여전히 견고하다. 핵심 동인은 매파적 연준과 중립적(또는 동결 기조의) 캐나다중앙은행 간 정책 차별화다. 5월 미국 인플레이션이 3.1%로 집계되면서 긴축적 정책 유지 의지가 확인됐고, 이는 미 달러 강세를 뒷받침한다.
캐나다달러는 원유 가격 하락의 압력을 계속 받고 있다. WTI가 배럴당 70달러 선을 지키기에도 버거운 흐름을 보이는 가운데, 캐나다의 자체 물가상승률도 지난달 2.2%로 둔화돼 BoC가 기존 경로를 바꿀 유인이 크지 않다. 이들 요인이 맞물리며 통화쌍의 ‘저항이 가장 적은 방향’은 상방으로 기울어져 있다.
파생상품 전략 및 기술적 고려사항
파생상품 전략 측면에서는 상승 추세의 지속 가능성을 활용하기 위해 USD/CAD 콜옵션 매수를 고려한다. 다만 RSI가 88로 극단적 과매수 구간에 위치해 있어, 현 시점에서 신규 롱 포지션을 즉시 구축하는 것은 리스크가 크다. 보다 유리한 진입 시점을 위해 단기 조정을 기다릴 필요가 있다.
진입 목표 구간은 1.4110 부근, 또는 심리적 지지선인 1.4000 수준이다. 해당 지지선으로의 하락은 과매수 부담을 완화하고, 손익비(리스크-리워드) 측면에서 더 매력적인 구간을 제공할 수 있다. 30~60일 만기의 콜옵션을 이 구간에서 분할 매수하는 접근은, 랠리 고점 추격을 피하면서도 지배적 추세에 동참할 수 있게 한다.
역사적으로 2015년처럼 통화정책 차별화가 크게 벌어진 국면에서는 USD/CAD가 더 높은 수준까지 상승했지만, 그 과정에서 단기 급락(조정)이 반복됐다. 예컨대 2015년 말 환율은 1.38에서 1.46 이상으로 상승하는 동안에도 200~300핍 규모의 되돌림이 여러 차례 나타났다. 이러한 과거 패턴은 향후 나타날 수 있는 가격 약세를 ‘매수 기회’로 보는 전략을 뒷받침한다.
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