미 달러 인덱스(DXY)는 100.50선 바로 위에서 좁은 범위의 박스권 흐름을 이어갔다. 수요일 기록한 약 한 달 만의 저점에서는 상당 폭 반등한 수준으로, 시장은 도널드 트럼프 미국 대통령의 연설을 기다렸다. 미국-이란 간 긴장 고조와 미 연방준비제도(Fed·연준) 정책 기대의 재조정이 지지 요인으로 작용했지만, 지수는 여전히 주간 기준 하락세를 향하고 있다. 지정학적 위험 프리미엄이 안전자산 선호를 자극하며 달러(USD) 수요를 떠받쳤다.
미국은 이란에 대한 공습을 확대했다. 반다르아바스 당국자들은 전력 설비와 기차역 등 민간 인프라가 타격을 입었다고 밝혔고, 재개된 해상 봉쇄를 뚫으려 했다는 혐의를 받는 선박에도 사격을 가했다. 이란은 미국 동맹국들을 겨냥한 미사일·드론 공격으로 대응했으며, 추가 확전 가능성을 시사했다. 로이터는 이란이 예멘 후티에 홍해 원유 수송로 봉쇄 준비를 요청했다고 전했으며, 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 다른 에너지 공급로에 대한 위협도 경고했다. 이는 국제유가 상승과 인플레이션 우려를 지지했다. 별도로 로리 로건 댈러스 연은 총재는 소비자물가 및 도매물가의 긍정적 뉴스만으로는 충분하지 않다며 금리를 소폭 더 높여야 한다고 주장했고, 시장은 2026년 최소 1차례 연준 금리 인상을 반영했다.
FX 및 에너지 시장에서의 전략적 변동성 트레이드
우리는 DXY가 핵심 지지선인 100.50선 바로 위에서 버티는 가운데 외환시장에서 변동성이 크게 확대될 가능성에 대비해야 한다고 본다. 트럼프 대통령의 연설이 주요 촉매로 작용할 수 있는 만큼, USD 관련 통화쌍에서 단기 스트래들 매수는 돌발적이고 급격한 가격 변동에 대한 방어 수단이 될 수 있다. 과거 사례를 보면 지정학적 긴장이 높은 국면에서의 주요 정치 연설은 주요 통화쌍에서 100핍을 웃도는 급등락을 촉발하는 경우가 적지 않았다.
중동 분쟁 격화, 특히 전 세계 해상 원유 교역의 약 10%를 처리하는 홍해 항로에 대한 위협은 에너지 가격 급등 가능성에 대비할 필요성을 키운다. 브렌트유 선물은 이미 이러한 해상 운송 차질에 높은 민감도를 보여왔으며, 추가 공급 충격에 대비해 원유 콜옵션을 활용한 헤지를 제안한다. 에너지 파생상품을 활용하면 지정학적 위험 프리미엄 확대에 따른 상방을 포착하는 한편, 하방 위험은 엄격히 제한할 수 있다.
인플레이션 재가열과 강달러 환경에 대비한 포지셔닝
또한 인플레이션 재부상 우려로 2026년 연준의 추가 금리 인상 기대는 연방기금금리 선물 시장에서 약 48% 수준까지 상승했다. 수익률 상승에 대응하기 위해 국채선물 매도(숏)나 금리스왑 매수를 통해 포트폴리오를 조정할 필요가 있다. 로리 로건 같은 연준 인사들이 인플레이션과의 싸움을 이유로 긴축 기조를 강조하는 가운데, 채권(고정금리) 파생상품은 향후 수주 동안 전술적으로 활용도가 높은 수단이 될 수 있다.
마지막으로 DXY가 100.50의 핵심 레벨을 상회하는 한, DXY 선물 등을 통한 달러 롱(매수) 편향을 유지할 것을 권고한다. 미국-이란 긴장 고조에 따른 안전자산 자금 유입과 매파적 연준이라는 조합은 달러에 강력한 ‘이중 호재’로 작용한다. 특히 에너지 수입 의존도가 높은 국가의 통화에 대해 달러 하락 시 분할 매수(딥 매수)를 고려할 만하다.
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