USD/CAD는 월요일 6거래일 연속 하락하며 장중 고점(약 1.3709)에서 밀려 1.3663선 부근에서 거래됐다. 이는 주초 달러가 ‘갭 상승’(전 거래일 종가보다 높은 가격에서 거래가 시작되는 현상)으로 출발했지만, 이후 달러 강세가 약해진 영향이다.
주말 동안 이란은 미국 해군의 해상 봉쇄와 관련된 휴전 위반을 이유로 호르무즈 해협을 다시 봉쇄했다. 파키스탄이 주도하는 외교적 중재 시도 보도가 나오면서 위험 회피 심리가 완화돼 달러 매수 수요가 줄었고, 캐나다 달러에는 힘이 실렸다.
캐나다 인플레이션 업데이트
캐나다의 3월 소비자물가지수(CPI, 소비자가 구입하는 상품·서비스 가격 변동을 나타내는 지표)는 전월 대비 0.9% 상승해 2월(0.5%)보다 높았지만, 시장 전망치(1.1%)에는 못 미쳤다. 전년 대비 CPI는 1.8%에서 2.4%로 올랐으나, 전망치(2.5%)를 밑돌았다.
근원 CPI(변동성이 큰 에너지·식료품 등 일부 품목을 제외해 물가의 기조를 보는 지표)는 전월 대비 0.2% 상승으로 2월(0.4%)에서 둔화했다. 전년 대비 근원 CPI는 2.3%에서 2.5%로 상승했다. 이번 지표는 이달 말 예정된 캐나다중앙은행(BoC)의 통화정책회의를 앞두고 신중한 대응 가능성을 시사한다.
시장은 미·이란 관련 추가 전개를 주시하고 있다. 2주 휴전이 수요일 만료되면서, 이번 주 2차 협상 가능성이 거론된다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 휴전 연장은 “가능성이 매우 낮다”고 했으며, 합의가 체결되기 전까지 해협이 재개방되지 않을 것이라고 말했다.
2025년과 2026년 여건 비교
현재 물가 상황은 당시와 달라, 같은 흐름이 반복될 가능성은 크지 않다. 2025년 3월 전년 대비 CPI가 2.4%였던 반면, 2026년 3월 최신 수치는 2.9%로 물가가 더 쉽게 꺾이지 않는 모습이다. 이는 BoC에 부담으로 작용해, 지난해처럼 오래 기다리기(완화적 정책 유지)가 어려울 수 있다.
BoC는 이후 금리 인하에 들어가 현재 정책금리(중앙은행 기준금리)가 4.25%다. 반면 미 연방준비제도(Fed)의 금리는 5.00%로 유지되고 있어 금리 격차(두 나라 금리 차이)가 커졌다. 이 금리 차이는 달러에 유리한 수익률(금리로 얻는 이자 수준) 우위를 만들어 USD/CAD에 하방 경직성을 제공할 수 있다.
지난해 변동성은 호르무즈 해협 관련 단발성 뉴스에 크게 좌우됐다. 반면 현재 옵션시장은 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 가격 변동 예상치)이 특정 사건보다 전반적인 글로벌 경기 둔화 우려에 더 영향을 받는 흐름이다. 따라서 트레이더는 캐나다 달러 약세가 길어질 가능성에 대비하는 전략을 고려할 필요가 있으며, 예를 들어 USD/CAD 콜옵션(정해진 가격에 매수할 권리)을 매수하는 방식이 있다.
캐나다의 실업률은 6.1%에서 5.8%로 소폭 낮아졌지만 여전히 높은 편이다. 이런 경기 약세와 금리 격차를 감안하면 캐나다 달러가 지속적으로 강세를 보이기 어렵다. 따라서 USD/CAD가 하락할 때마다 저가 매수 기회로 보는 시각이 우세할 수 있다.
