USD/CHF는 수요일 유럽 오전 거래에서 0.7805 부근에서 거의 변동 없이 움직였다. 시장은 이번 주 후반 발표될 미국 핵심 물가 지표와 미·중 협상 관련 소식을 기다리고 있다.
사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 스콧 베선트 미국 재무장관과 허리펑 중국 국무원 부총리가 한국에서 무역·경제 회담을 연다고 보도했다. 이번 회담은 도널드 트럼프 미국 대통령의 중국 공식 방문을 앞두고 열린다.
Usd Chf Waits For Key Catalysts
트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 정상회담은 목·금요일 베이징에서 열릴 예정이다. 트럼프 대통령은 화요일 정상회담에서 무역에 집중하겠다고 말했으며, 이란 전쟁 이슈에 대한 시장의 관심을 낮춰 말했다.
미국의 생산자물가지수(PPI)는 수요일 늦게 발표된다. PPI는 기업이 제품을 출고할 때 받는 가격 변화를 보여주는 ‘도매 단계 물가’ 지표로, 소비자물가(CPI)보다 앞서 움직이는 경우가 많다. 시장 예상치는 4월 PPI가 전년 대비 4.9%로, 3월 4.0%에서 상승할 것으로 본다. 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 근원(코어) PPI는 4.3%로, 3월 3.8%에서 오를 것으로 예상된다.
스위스에서는 스위스중앙은행(SNB)이 기준금리를 0%로 유지하고 있다. 로이터 설문에 따르면 경제학자들은 2026년 말까지도 0%가 이어질 것으로 보고 있으며, 이 경우 SNB는 스위스프랑 강세를 완화하기 위해 외환시장 개입(통화 매수·매도 등으로 환율에 영향)을 주요 수단으로 쓸 가능성이 크다.
Options Strategy And Scenario Risks
생산자물가가 전년 대비 4.9% 오른다는 시장 전망은 의미가 크다. 이는 2023년과 유사한 물가 압력이 이어질 수 있음을 시사한다. 실제 발표치가 이 수준이거나 더 높다면, 연준(Fed·미국 중앙은행)이 여름에 금리를 올릴 수 있다는 전망이 다시 부각될 수 있다. 이런 통화정책 격차(미국은 긴축 가능성, 스위스는 동결)는 달러가 스위스프랑 대비 강세를 보일 수 있는 핵심 배경이다.
반대로 SNB는 0% 금리를 유지하는 기조가 뚜렷하다. SNB는 과거에도 수출 기업을 지원하기 위해 스위스프랑 약세를 유도하려고 외환시장에 개입한 전례가 있다. 이런 완화적(비둘기파) 기조는 USD/CHF 하락 폭을 제한하는 요인이 될 수 있다.
이번 주 최대 변수는 미·중 정상급 회담으로, 지정학적 불확실성을 키운다. 결과가 예상보다 부정적으로 나오면 안전자산 선호(위험 회피로 안전하다고 여겨지는 자산으로 자금이 이동)가 강해지며 스위스프랑이 강세를 보이고, 이 통화쌍은 하락할 수 있다. 이런 이유로 손실이 옵션 프리미엄(옵션 매수 시 지급하는 가격)으로 제한되는 옵션 전략이, 손익 변동이 커질 수 있는 선물 포지션(정해진 만기에 가격을 미리 약정해 거래)보다 리스크 관리에 유리할 수 있다.
