미 달러지수(DXY)는 월요일 아시아장 초반 약 98.80까지 하락하며, 미 재무부의 장기물 국채 바이백(재매입) 확대 계획을 시장이 소화하는 가운데 3개월 저점 부근에서 등락했다. 스콧 베선트 재무장관은 30년물 금리 상승을 억제하기 위해 바이백 규모를 회당 40억달러로 두 배 늘리겠다고 밝혔으며, 이 조치로 미국 재정전망에 대한 우려가 다시 부각됐다. 최근 물가 지표는 둔화됐지만, 일부 연방준비제도(Fed) 인사들은 물가 압력이 완화되고 있다는 더 명확한 증거를 원하고 있다. CME 페드워치에 따르면 시장은 다음 회의에서 금리 인상 확률을 41.0%로 반영하고 있으며, 이는 한 달 전 47%에서 낮아진 수준이다.
베선트는 도널드 트럼프 대통령이 테헤란에 대해 “역대 가장 강력한 경제 조치”라고 묘사한 대이란 제재를 발표한 이후, 월요일 이란에 대한 신규 미국 제재와 관련해 기자회견을 열 예정이다. 중동 지정학 리스크가 확대될 경우 달러에 안전자산 수요가 재차 유입될 가능성이 제기된다. 스코샤뱅크 전략가들은 장기 금리 억제 시도가 달러를 재정 우려에 더 취약하게 만든다고 평가했다. 연준의 무살렘은 기조 인플레이션이 2.5%~3% 수준에 있다고 지적하며 2% 목표 달성 가능성이 낮아졌다고 언급했다. FXS Fed Sentiment Index는 0.34포인트 하락한 132.42를 기록했고, FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 7점이었다. 기술적으로 DXY는 100일 단순이동평균(SMA) 아래에서 상단이 제한돼 있으며 RSI(14)는 30 부근에 위치한다. 저항선은 99.70, 99.75, 101.00에, 지지선은 98.50에 형성돼 있다.
Market Reactions and Technical Analysis
우리는 미국 재정정책에 대한 불안이 커지면서 DXY가 99.00선을 하회해 98.80 부근에서 거래되는 흐름을 면밀히 주시하고 있다. 재무부가 장기물 바이백을 회당 40억달러로 두 배 확대하는 공격적 조치는 금리 상단을 누르는 대신 달러 약세를 촉발하고 있다. 파생상품 트레이더 관점에서는 달러가 이러한 개입적 정책의 부담을 고스란히 떠안고 있어, 단기 반등 시 매도(쇼트) 기회가 명확해지고 있음을 시사한다.
역사적으로 연방정부 부채의 대규모 확대(미국 국가부채가 2026년 39조달러를 상회할 것으로 추정)와 금리 억제 조치가 결합될 때 달러는 구조적으로 약세를 보였다. 1940년대의 수익률곡선 통제 정책이나 2008년 이후 양적완화(QE) 국면에서도 채권금리를 억누르는 정책은 결국 통화가치 하락으로 이어졌다는 점을 확인할 수 있다. 파생상품 투자자들은 DXY가 볼린저밴드 하단인 98.50 부근에 머무는 상황에서 풋옵션 또는 선물 쇼트 포지션에 주목할 필요가 있다.
Geopolitical Risks and Trading Strategies
다만 중동 지정학 긴장 고조로 안전자산 선호가 급격히 강화될 경우 달러가 단기간에 반등할 수 있다는 점에서 약세 시나리오만을 일방적으로 추종하기는 어렵다. 스콧 베선트가 이란에 대한 전례 없는 경제 제재를 발표할 준비를 하고 있는 만큼, 추가 긴장 고조 시 달러 하락 흐름이 급반전될 수 있다. 이에 따라 지정학적 변동성에 대비한 헤지 수단으로 칼라(collar) 전략을 활용하거나 DXY에 대해 ATM(행사가격이 현 수준에 근접한) 콜옵션을 매수하는 방안을 권고한다.
시장에서는 다음 회의에서 금리 인상 가능성을 41% 수준으로만 반영하고 있지만, 무살렘 등 연준 인사들의 매파적 뉘앙스는 인플레이션이 2.5%~3% 구간에서 쉽게 내려오지 않을 수 있음을 시사한다. 기술적으로 지수는 100일 단순이동평균 99.70 아래에서 상단이 제한돼 있으며, 이는 손절(스톱로스) 설정에 있어 핵심 저항선으로 작용한다. 99.75를 소폭 상회하는 구간에 타이트한 스톱로스를 두는 한편, 향후 수주 내 98.50 지지선 하향 이탈을 목표로 하는 전략을 제시한다.
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