목요일 미국 거래 시간대에 금값은 미국 국채금리와 달러가 전날의 하락 이후 안정세를 보이면서 완만히 하락했다. XAU/USD는 장중 고점 4,527달러(6월 2일 이후 최고치)에서 밀리며 4,457달러 안팎에서 거래됐다. 금은 전날 미 재무부가 만기가 긴 국채에 대한 유동성 지원성 바이백(환매)을 확대하겠다고 밝힌 뒤 4% 이상 급등했다. 이에 30년물 금리는 약 9bp 하락해 5.18%로 내려왔고, 10년물 금리는 약 5bp 떨어져 4.63%를 기록했다. 이는 이번 주 초 30년물 금리가 5.30%를 상회(2007년 이후 처음)했던 흐름을 뒤따른 것이지만, 목요일에는 10년물과 30년물 금리가 모두 약 6bp 상승했다.
주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러지수(DXY)는 수요일 99.00을 하회하며 3개월 만의 저점으로 내려간 뒤, 98.56을 터치하고 98.80 부근에서 거래됐다. 고용 지표도 지지 요인으로 작용했다. 신규 실업수당 청구건수는 20만6,000건으로 예상치(21만0,000건)를 하회했으며, 기존치 21만2,000건은 20만9,000건에서 상향 조정됐다. 시장은 연준(Fed) 의사록도 소화했는데, 의사록은 2% 물가 목표를 재확인하는 한편 디스인플레이션이 정체될 경우 금리 인상이 더 필요할 수 있음을 시사했다. 에너지도 인플레이션 불안을 키웠다. 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 크게 제한된 가운데 WTI는 배럴당 86.25달러 안팎에서 거래되며 주간 기준 약 6% 상승했다. 기술적으로 금은 50일·100일 단순이동평균(SMA)인 4,164달러와 4,380달러 위를 유지했고, 200일 SMA(4,512달러) 부근에서 등락했다. RSI는 65 근처, MACD 히스토그램은 플러스 영역을 나타냈다. 제시된 가격대는 저항선 4,650달러, 지지선은 4,000달러까지였다.
금, 채권, 달러 전략
우리는 금이 200일 단순이동평균선(4,512달러) 위를 유지하려다 어려움을 겪는 가운데 변동성이 확대될 가능성에 대비할 것을 파생상품 트레이더들에게 제안한다. 최근 고점 4,527달러에서 급격히 되돌림이 나온 점을 감안하면, 4,380달러 지지선까지 추가 하락 가능성에 대비해 단기 베어 풋 스프레드를 활용한 헤지를 권고한다. 이 전략은 초기 프리미엄 비용을 제한하면서도, 국채금리 반등에 따른 단기 하방 압력에서 수익 기회를 노릴 수 있다.
채권시장도 면밀히 주시하고 있다. 목요일 10년물 국채금리는 4.69% 안팎으로 다시 상승했다. 역사적으로 재무부의 바이백 프로그램(2024년 중반 정부가 재도입한 유동성 지원 조치와 유사)은 채권시장에 일시적 완화 효과만 제공하는 경우가 많았다. 이러한 바이백은 대규모 국채 발행이나 구조적으로 지속되는 인플레이션 문제를 해결하지 못하기 때문에, 금리는 재차 상승 압력을 받을 가능성이 높다고 판단하며 미 국채선물 숏 포지션에서의 기회를 본다.
주간 신규 실업수당 청구가 20만6,000건으로 감소한 고용지표 서프라이즈는 미국 고용시장이 여전히 매우 탄탄하다는 점을 보여준다. 이 같은 강한 경기지표와 매파적으로 해석될 수 있는 연준 의사록은 달러지수가 98.80으로 반등한 이후에도 지지력을 유지하도록 만들 가능성이 크다. 우리는 이 환경이 달러에 우호적이라고 보며, 주요 통화 대비 단기 만기 달러 콜옵션이 매력적인 전략이 될 수 있다고 판단한다.
에너지 시장 전망 및 주목할 기술적 레벨
지정학적 리스크도 커지고 있다. 호르무즈 해협의 해상 운송 제한으로 서부텍사스산원유(WTI)가 이번 주 6% 상승해 배럴당 86.25달러 안팎에서 거래됐다. 우리는 에너지 트레이더들에게 중동발 공급 쇼크에 대비해 원유 롱 콜옵션 매수로 포트폴리오를 방어할 것을 권한다. 경제적 갈등이 추가로 격화될 경우 향후 몇 주 내 유가는 90달러 선을 쉽게 상회할 수 있다.
기술적 관점에서는 금이 4,512달러 위에서 일봉 마감을 달성해 강세 모멘텀을 유지할 수 있는지 확인해야 한다. 이 레벨을 지키지 못하면 100일 단순이동평균선인 4,380달러를 향한 하락이 발생할 가능성이 높다. 달러와 금리가 방향성을 다시 잡는 구간에서는 포지션 규모를 작게 유지하고, 타이트한 스톱로스를 병행할 것을 권고한다.
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