유로화는 수요일 북미 시장에서 달러 대비 0.85% 이상 상승하며 EUR/USD를 1.1673~1.1678 수준으로 끌어올렸고, 약 2개월 반 만의 고점 부근을 유지했다. 최근 공개된 연준(Fed) 의사록에서 매파적 기조가 확인됐지만, 미국 국채금리 하락이 이를 상쇄한 영향이다. 의사록에 따르면 일부 참가자들은(3명의 반대 의견과 함께) 디스인플레이션이 멈출 경우 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 주장했으며, 다수는 인플레이션이 내려가지 않으면 추가 긴축이 가능하다고 판단했다. 완화(인하)에 대한 논의는 없었다. 별도로 케빈 워시 연준 의장은 2개월치 완전한 데이터를 확보할 수 있도록 연 6회의 정책회의를 검토하는 아이디어를 언급했지만, 2026년 일정은 변경되지 않을 전망이다. 또한 장기물에 대한 미 재무부의 바이백(환매)도 주목받았는데, 블룸버그 소식통들은 이를 장기금리를 억제하기 위한 수익률곡선관리(YCC)의 한 형태로 묘사했다.
유로존에서는 7월 HICP 물가상승률이 2.8%에서 2.9%로 상승했고, 근원 인플레이션은 2.4%에서 2.5%로 올랐다. Prime Terminal 데이터에 따르면, 시장은 ECB가 9월 10일 25bp 금리 인상에 나설 것으로 예상하고 있으며 머니마켓은 그 확률을 88%로 반영하고 있다. 차트상 14기간 RSI는 72.8로, 저항은 1.1849 부근, 지지는 1.1678에 이어 1.1459 및 1.1470 이동평균대 클러스터로 제시된다.
거시 배경 및 트레이드 전략
파생상품 트레이더에게는 EUR/USD가 2개월 반 고점(1.1673) 부근에서 머무르는 가운데 ‘조심스러운 강세’ 스탠스를 권고한다. 연준 의사록의 매파적 뉘앙스가 달러 변동성을 키웠지만, 미 재무부의 적극적인 채권 바이백이 장기금리를 억제하면서 달러에 구조적 하방 압력을 가하고 있다. 이러한 수익률곡선 억제 환경과 유로존 HICP(2.9%)의 재상승은 유로 강세를 뒷받침하는 거시적 배경을 제공한다.
머니마켓이 9월 10일 ECB의 25bp 인상 확률을 88%로 가격에 반영하고 있는 만큼, 향후 수주간 유로화에 대한 상방 압력은 지속될 가능성이 크다. 이를 활용하기 위해 트레이더는 1.1849의 핵심 수평 저항을 목표로 불 콜 스프레드(bull call spread) 구축을 검토할 만하다. 이 전략은 리스크를 제한하면서, 매파적 ECB와 장기금리 상단이 관리되는 연준 간 정책 괴리를 겨냥한 포지셔닝이 가능하다.
옵션 전술 및 기술적 고려
다만 일간 RSI가 72.8로 과매수 구간에 위치해 있다는 점은 유의해야 한다. 기술적 피로는 ECB 회의 이전에 단기 상승이 둔화되거나 소폭 조정이 나타날 수 있음을 시사한다. 파생상품 트레이더는 더 나은 진입 시점을 기다리는 동안 단기 만기의 외가격(OTM) 콜옵션을 매도해 프리미엄을 확보하는 방식으로 이 ‘일시적 정체’를 활용할 수 있다.
조정성 되돌림이 발생할 경우 1.1459~1.1470 구간에 견고한 지지대가 형성돼 있어 매수세 재유입 가능성이 높다. 이 지지 구간 하단에서 풋옵션을 매도하면 프리미엄을 확보하는 동시에, 가격 조정 시 할인된 수준에서 롱 익스포저를 확보할 수 있는 준비가 가능하다. 진입 타이밍을 위해 S&P Global 플래시 PMI와 독일 PPI 발표를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
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