금값은 목요일 이른 거래에서 상승 돌파 흐름을 이어가며 7주 만에 처음으로 4,300달러선을 잠시 시험했고, XAU/USD는 마지막으로 4,274.80달러에 거래됐다. 이란이 오만과 제안된 상선 운항 프레임워크를 마무리하는 단계에 가깝다고 밝히면서 호르무즈 해협 재개방 기대가 커졌고, 유가 약세는 인플레이션 우려를 억제해 연방준비제도(Fed)의 추가 조치 기대를 낮췄다. CME그룹 페드워치에 따르면 시장은 9월 금리 인상 가능성을 약 55%로 반영했으며, 이는 전일 약 60%에서 하락한 수준이다. 미 달러화 약세도 이자수익이 없는 금에 우호적으로 작용했다.
연준 커뮤니케이션과 지표도 이러한 변화에 힘을 보탰다. 메리 데일리의 발언은 FXS 스피치트래커 점수 5.4/10(역사적 평균 5.6/10)으로 집계됐고, FXS 연준 심리지수는 2.23포인트 하락한 138.69를 기록했다. 미국 7월 ADP 민간고용은 7만명 증가 전망을 밑도는 4만4,000명 증가에 그쳤고, ISM 서비스업 PMI는 예상치 54.5 대비 54.1로 발표됐다. 기술적으로 금은 21일·50일 단순이동평균(SMA)인 4,078.38달러와 4,157.48달러를 상회해 거래됐으며, 상단에는 100일·200일 SMA가 각각 4,393.96달러와 4,493.07달러에 위치한다. RSI(14)는 61.94를 나타냈고, 지지선으로는 4,275달러, 4,157달러, 4,078달러 및 3,951달러에서 올라오는 추세선 지지가 거론됐다. 또 걸프 지역 긴장 재격화 시 4,150달러 방향의 리스크가 지적됐다.
NFP 발표와 지정학적 리스크 속 금 옵션 전략
미국 비농업부문 고용(NFP) 발표를 하루 앞두고 금이 핵심 저항선인 4,300달러를 시험하는 가운데 변동성 확대에 대비할 것을 파생 트레이더들에게 제안한다. 7월 ADP 민간고용이 전망치 7만명 대비 4만4,000명 증가에 그친 만큼, NFP가 부진하게 나오면 현재의 강세 모멘텀이 한층 굳어질 수 있다. 과도한 자본 노출 없이 단기 거시 이벤트에 베팅하기 위해 단기 콜옵션 활용을 권고한다.
호르무즈 해협 재개방 기대는 유가를 낮게 유지시키고 있지만, 레바논과 홍해를 둘러싼 긴장이 이어지며 중동 정세는 여전히 예측 불가능하다. 평화 노력이 지연되고 충돌이 확대될 경우 금은 4,150달러 수요(매수) 구간으로 빠르게 되돌림(조정)할 가능성이 있다. 이러한 급격한 하방에 대비해 기존 롱(매수) 포지션을 보호하는 방어적 풋옵션 매수를 검토할 필요가 있다.
추가 상승을 뒷받침하는 기술적·시스템 요인
기술적으로 금은 50일 이동평균 4,157.48달러를 크게 상회하고 있으며, CTA(상품거래자문) 자금이 상승 추세에 적극적으로 추종 매수하고 있다. 역사적으로 매니지드 머니가 롱 포지션을 확대할 때 시스템 매수는 100일 이동평균(약 4,394달러)과 같은 주요 상단 목표 수준으로 가격을 밀어올리는 경우가 많았다. 이 모멘텀을 포착하기 위해 4,275달러 피벗 구간 부근의 조정(눌림) 시 롱 진입을 모색할 만하다.
금리 기대는 빠르게 재조정되고 있다. 연성(부진) 경제지표 이후 9월 연준 금리 인상 확률이 60%에서 55%로 떨어졌다. 시장이 중앙은행의 매파성을 걷어낼 때 금처럼 이자수익이 없는 자산에는 역사적으로 대규모 자금 유입이 나타났으며, 과거 연준의 ‘동결(일시중단) 국면’에서의 큰 랠리와 유사한 양상이 전개되곤 했다. 금 콜 스프레드 거래는 금리 인상 기대 하락과 달러 약세 간의 직접적 상관관계를 활용하면서도 구조적으로 리스크를 관리하는 대안이 될 수 있다고 본다.
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