임기 중
미란의 임기는 1월까지 이어질 예정이며, 그때 그는 트럼프의 경제 자문 위원회 위원장으로 돌아갈 것으로 예상됩니다. 리사 쿡 역시 같은 FOMC 회의에 참석할 예정입니다. 스티븐 미란의 Fed 이사회 승인은 중대한 변화입니다. 그는 금리를 낮추는 쪽으로 밀어붙일 것으로 예상되며, 이는 오늘 2025년 9월 16일 시작되는 FOMC 회의에 정치적인 측면을 추가합니다. 이 조치는 Fed의 전통적인 독립성을 도전하게 되어 새로운 불확실성을 만듭니다. 이미 파생상품 시장에서 상당한 반응이 나타났습니다. 전날, CME의 FedWatch 도구에 따르면 11월 금리 인하 확률이 35%에서 거의 60%로 급증했습니다. 이는 지난 주 발표된 2025년 8월 소비자 물가 지수에서 기본 인플레이션이 Fed의 2% 목표를 3.1%로 유지하고 있다는 사실에도 불구하고 이루어진 것입니다.시장 반응 및 예측
트레이더들은 앞으로 몇 주 동안 금리 인하에 대비한 포지셔닝을 고려해야 합니다. 우리는 12월 SOFR 선물의 매수 증가를 보고 있으며, 이는 암시된 수익률을 낮추고 2년 만기 국채 선물의 롱 포지션을 증가시킵니다. ZN과 같은 채권 선물에 대한 콜 옵션 구매는 이 예상되는 완화적인 변화에 적은 위험으로 대응하는 방법이 될 수 있습니다. 이러한 Fed에 대한 정치적 압박은 주식 시장에 긍정적 영향을 미치고 있으며, 우리는 S&P 500 선물이 상승할 것으로 예상합니다. 하지만 전통에서의 탈피는 단기적으로 변동성과 Fed의 신뢰성에 대한 불확실성을 초래할 수 있습니다. 따라서, 내일의 FOMC 성명서에서 발생할 수 있는 예기치 못한 결과에 대한 스마트한 헷지로 10월 만기 VIX 콜 옵션을 살펴보는 것이 좋습니다. 정치의 영향을 받는 완화적인 Fed는 거의 확실히 미국 달러를 약세로 만들 것입니다. 우리는 트레이더들이 달러 지수 선물에 공매도를 쌓을 것으로 예상하며, 이는 이번 분기 동안 유지해온 102 수준 아래로 떨어질 것으로 전망됩니다. 이 상황은 1970년대 초, 정치적 압력이 완화적인 통화 정책으로 이어져 결국 인플레이션이 통제 불능 상태가 되었던 때와 비슷하게 느껴집니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
