Market Drivers And Risk Backdrop
시장에서는 이스라엘이 이란의 가스 시설을 공격한 이후 중동 리스크도 주목받았다. 알자지라에 따르면, 테헤란은 적의 인프라를 타격하겠다고 밝혔다. 시장 참가자들은 미국 **연방준비제도**(Fed·미국 중앙은행)의 결정을 기다리고 있다. 기준금리는 동결이 예상되며, 함께 공개되는 **경제전망**(성장·물가·금리 전망)도 업데이트된다. 시장의 시선은 **점도표**(dot plot·연준 위원들이 생각하는 향후 금리 수준을 점으로 표시한 표)와 이후 제롬 파월 의장의 기자회견에 쏠린다. 이후 초점은 목요일 영국 **영란은행**(BoE·영국 중앙은행) 결정으로 이동한다. 시장은 **기준금리**(Bank Rate·영란은행 정책금리)가 3.75%로 유지될 것으로 보고 있으며, 첫 금리 인상은 2027년 3월로 예상하고 있다. 차트상 **저항선**(상승 시 막힐 가능성이 큰 가격대)은 1.3355~1.3360, 이후 1.3450과 1.3530으로 제시된다. **지지선**(하락 시 버틸 가능성이 큰 가격대)은 1.3300, 1.3220, 1.3100이다.Trade Setup And Positioning
미국 생산자물가가 예상보다 강하게 나오면서, 연준이 더 **매파적**(hawkish·물가 억제를 위해 금리를 더 높이거나 오래 유지하려는 성향) 신호를 낼 가능성이 커졌다. PPI 3.4% 상승은 앞서 발표된 2월 **소비자물가지수**(CPI·가계가 체감하는 소비재·서비스 가격)에서 **근원 물가**가 3.3%로 견조했던 흐름과 맞물린다. 물가가 쉽게 꺾이지 않으면 단기간 내 금리 인하 가능성은 낮아지고, 달러 강세로 이어질 수 있다. **CME FedWatch Tool**(연준 금리 전망을 선물가격으로 계산해 확률로 보여주는 도구)에 따르면 6월 금리 인하 확률은 40% 아래로 내려갔다. 지난달만 해도 70% 수준이 반영됐던 점을 고려하면 기대가 빠르게 바뀐 셈이다. 이런 변화는 파운드 같은 통화 대비 달러 강세에 유리한 전략을 지지한다. 향후 몇 주 동안 달러지수가 100.00선을 시험할 가능성도 점검할 만하다. 중동의 지정학적 긴장도 자금을 달러로 몰리게 하는 요인이다. 달러는 위기 국면에서 선호되는 **안전자산 통화**(불확실성이 클 때 수요가 늘어나는 통화)로 평가된다. **VIX**(CBOE 변동성지수·S&P500 옵션 가격으로 계산하는 시장 불안 지표)는 이번 주 14.5에서 17.2로 뛰었는데, 이는 투자자들이 추가 불확실성에 대비해 **헤지**(hedge·손실을 줄이기 위한 방어 거래)를 늘리고 있음을 시사한다. 이런 환경은 달러 매수 포지션을 방어 수단으로 들고 가는 쪽에 유리하다. 연준의 예상 경로와 영란은행의 비교적 정적인 관점 차이는 핵심 거래 주제로 부상하고 있다. 영란은행이 3.75%에서 금리를 동결하면 **금리 격차**(미국과 영국의 금리 차이)가 더 벌어질 수 있고, 이는 파운드에 부담이 된다. 이에 따라 GBP/USD **선물**(futures·정해진 미래 시점에 미리 정한 가격으로 사고파는 계약)을 매도하거나 **풋옵션**(put option·가격 하락 시 이익이 나는 권리)을 매수하는 방식이 거론된다. 중앙은행 회의를 앞두고 GBP/USD 옵션의 **내재변동성**(implied volatility·옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대)은 상승할 수 있다. 1.3300 지지선 아래를 행사가로 하는 풋옵션 매수는 하락 돌파에 베팅하는 방법이다. **풋 스프레드**(put spread·낮은 행사가 풋을 매수하고 더 낮은 행사가 풋을 매도해 비용을 줄이는 전략)로 1.3250 풋을 사고 1.3150 풋을 파는 대안도 있다. 1.3510 부근 **이동평균선**(moving average·일정 기간 가격 평균으로 추세를 보는 지표) 아래로의 약세 흐름은 펀더멘털 관점과 맞물린다. 1.3300을 지키지 못하면 1.3220 지지 구간 시험 가능성이 커진다. 1.3360 저항 구간으로의 반등은 숏(매도) 포지션을 시작하거나 늘리는 구간으로 해석될 수 있다.
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