유럽 주식은 시장 개장과 함께 상승하며 미국-EU 무역 협정에 대한 안도감을 반영했습니다. 유로스톡스는 1.0% 증가했고, 독일의 DAX는 0.8%, 프랑스의 CAC 40은 1.1% 상승했습니다. 한편, 영국 FTSE는 0.4% 올랐으며, 스페인의 IBEX와 이탈리아의 FTSE MIB는 각각 0.8% 상승했습니다.
EU는 최악의 상황을 피하기 위해 “임시” 협정에 동의했습니다. 법률가들은 더 나은 조건을 요구할 의지를 보이고 있지만, 현재의 협정은 트럼프 대통령의 임기 동안 지속될 가능성이 있습니다. 현재 15%의 기본 관세가 설정된 듯하며, 추가 세부 사항이 기다려지고 있습니다.
현재의 시장 상승은 근본적인 변화가 아닌 안도 랠리로 보고 있습니다. 법률가들에 의해 “임시”라는 명칭이 명시적으로 사용되므로, 미래의 마찰과 재협상 가능성이 높다는 신호입니다. 파생상품 거래자들은 이 상승세를 이용해 변동성이 다시 돌아오는 것을 대비한 포지션을 잡아야 하며, 상승세에 따라가서는 안 됩니다.
유로스톡스 50 변동성 지수(VSTOXX), 즉 유럽의 주요 두려움 지표는 이 뉴스로 인해 17 수준으로 하락하여 옵션 가격이 상대적으로 저렴해졌습니다. 감사하게도 무역 헤드라인 이후 안정된 시기는 보호를 구매할 수 있는 훌륭한 기회를 제공해왔습니다. 우리는 유로스톡스 50이나 DAX에 대한 풋 옵션이나 스트래들 구매가 예상되는 불안정성에서 이익을 얻는 비용 효율적인 방법이라고 믿습니다.
15%의 기본 관세는 주요 유럽 수출업체, 특히 매년 미국에 400억 달러 이상의 상품을 보내는 자동차 산업의 이윤을 줄일 것입니다. 폭스바겐이나 BMW와 같은 유럽 자동차 제조업체들이 더 높은 세금의 위협에 직면했던 점을 고려할 때, 이번 협정은 단순히 두 가지 악 중에서 나은 선택이지 지속적인 축하의 이유는 아닙니다. 우리는 이 뉴스에 과도하게 반응하는 특정 자동차 주식의 약세 포지션에서 기회를 보고 있습니다.
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