API(미국석유협회)가 집계한 미국 주간 원유 재고는 440만 배럴 감소에서 179만 배럴 감소로 줄었다.
이번 수치는 4월 24일 기준이다. 직전 보고서보다 주간 재고 감소 폭이 작다.
Api 재고 감소 폭 급격히 둔화
최신 API 자료에 따르면 원유 재고는 주간 기준 -440만 배럴에서 -179만 배럴로 감소 폭이 크게 줄었다. 이는 원유 수급(공급과 수요의 균형)이 이전만큼 빠듯하지 않다는 신호다. 파생상품(선물·옵션 등) 투자자 입장에서는 최근 유가 상승 흐름이 약해질 수 있음을 시사한다.
이번 주 발표될 EIA(미국 에너지정보청) 공식 재고 통계를 통해 같은 흐름이 확인되는지 주목할 필요가 있다. 미국 원유 생산은 하루 약 1,310만 배럴 수준으로 견조하다. 수요가 약해지면 재고가 감소가 아니라 증가로 돌아설 수 있다. EIA 수치가 이를 확인해주면 WTI 선물(서부텍사스산원유 선물) 가격에 하락 압력이 커질 수 있다.
수요 측면에서는 최근 완제품 휘발유 재고가 예상 밖으로 늘어나는 사례가 나오고 있다. 이는 여름 성수기(드라이빙 시즌)를 앞두고 소비자 수요가 기대보다 약할 수 있음을 뜻한다. 2025년 대부분 기간에 관측된 강한 수요 흐름과 비교하면 변화다. 소비 둔화는 원유 가격에 약세(하락) 전망을 뒷받침한다.
이에 따라 유가가 횡보하거나 하락할 때 유리한 전략을 고려할 수 있다. 예를 들어 6월 또는 7월 만기의 WTI 선물 옵션에서 외가격(out-of-the-money, 현재 가격과 거리가 있어 당장 행사 가능성이 낮은) 콜 크레딧 스프레드(콜옵션을 팔고 더 높은 행사가의 콜옵션을 사서 프리미엄을 받으며 상승 폭을 제한하는 전략)를 활용하면, 유가가 특정 수준 아래에 머물 때 수익을 기대할 수 있다.
지정학적 위험 프리미엄과 약해지는 기초 여건
이번 변화는 중요하다. 유가는 2024년 중동 긴장과 비슷한 지정학적 리스크로 인한 위험 프리미엄(불확실성 때문에 가격에 더해지는 추가 부담)으로 높은 수준을 유지해 왔다. 그러나 수급 여건이 약해지면 높은 가격을 정당화하기 어렵다. 국제 긴장이 완화되면 매도세(가격 하락)가 더 크게 나타날 수 있다.
또한 최근 글로벌 제조업 PMI(구매관리자지수, 기업 구매 담당자 설문으로 경기 흐름을 보여주는 지표)는 특히 유럽을 중심으로 엇갈린 모습을 보이며 경기 둔화 우려를 키우고 있다. 경기 둔화는 향후 에너지 소비 전망을 낮춰 수요 압력을 줄인다. 이런 거시경제(전체 경제) 악재는 원유 시장이 무시하기 어려운 요인으로 보인다.
