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미국, 7월에 73,000개의 일자리 추가
by VT Markets
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Aug 1, 2025
7월에 미국의 비농업 고용은 미국 노동 통계국의 보고서에 따르면 73,000명 증가했습니다. 이는 예상 증가치인 110,000명보다 낮았고, 6월의 수정된 14,000명 증가를 뒤따릅니다.
실업률은 4.1%에서 4.2%로 상승했으며, 노동 참여율은 62.3%에서 62.2%로 약간 감소했습니다. 연간 임금 인플레이션은 보통의 상승을 보였으며, 시간당 평균 임금은 3.8%에서 3.9%로 증가했습니다.
6월 비농업 고용 성장률 변화
5월과 6월의 고용 수정
5월과 6월의 고용 수정은 일반적으로 높은 수준으로, 5월 고용은 125,000명 하향 조정되었고 6월은 133,000명 하향 조정되었습니다. 따라서 이 두 달의 고용은 이전 보고된 것보다 총 258,000명이 낮습니다.
급여 데이터 발표 후, 미국 달러는 큰 매도 압력을 받아 USD 지수는 0.65% 하락하여 99.40이 되었습니다. 달러는 일본 엔에 대해 가장 약세를 보였고, 유로, 파운드 및 다른 주요 통화에 대해서도 변화가 있었습니다.
가장 최근의 구인 공고 데이터에 따르면 6월에 743만 개의 일자리가 있다고 JOLTS 보고서는 전했습니다. 반면, ADP 고용 변화 보고서는 민간 부문이 7월에 104,000개의 새 일자리를 추가했다고 밝혔으며, 6월의 손실은 23,000명으로 수정되었습니다.
우리는 미국 노동 시장이 열기를 잃고 있다는 분명한 신호를 보고 있으며, 이는 향후 몇 주간의 전망을 변경합니다. 7월의 고용 수치는 73,000명 누락된 것으로 심각하며, 5월과 6월의 258,000명 대규모 하향 조정이 실제 이야기입니다. 이 데이터는 경제가 이전에 생각했던 것보다 훨씬 약하다는 것을 나타냅니다.
연방준비제도 정책 영향
노동 시장의 이러한 부진은 아마도 연방준비제도가 보다 온건한 정책을 취하도록 강요할 것입니다. 실업률이 4.2%로 증가하고 임금 상승이 완만하게 유지됨에 따라 금리 인하 압력이 증가할 것입니다. 파생상품 시장을 살펴보면 CME FedWatch Tool의 9월 금리 인하 확률이 70%로 급증했으며, 이는 지난주와의 큰 변화입니다.
우리의 통화 포지션에 대해서는 미국 달러 약세를 계속 예상해야 합니다. 달러 지수는 이미 100 아래로 하락했으며, 이 추세는 하락세를 지속할 것입니다. 우리는 일본 엔화와 유로에 대해 달러를 매도하는 것을 선호해야 하며, 위험 관리를 위해 선물 또는 옵션을 사용할 수 있습니다.
이는 금리 파생상품에서 명확한 기회를 제시합니다. 우리는 2년 및 10년 국채 선물에 대한 매수를 통해 수익률 하락을 이익으로 활용하자는 신중한 판단을 하고 있습니다. 이는 6월의 헤드라인 소비자물가지수(CPI)가 3.1%로 나와 연준이 인플레이션을 자극하지 않고도 정책을 완화할 여지를 더 제공합니다.
상반된 경제 둔화 신호와 잠재적인 중앙은행 지원은 큰 불확실성을 만들어내고 있습니다. 우리는 이미 시장의 두려움을 나타내는 VIX 지수가 14에서 18로 급등한 것을 보았습니다. VIX에 대한 콜 옵션 구매 또는 지수 풋 옵션 구매는 더 큰 경제 하락에 대한 유용한 헤지가 될 수 있습니다.
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