현재 시장 동향
현재 10년 수익률은 100주 이동 평균을 초과하고 있으며, 모기지 금리는 100일 이동 평균 이하입니다. 이 상황은 모기지 시장의 반응에 대해 의문을 불러일으키며, 낮은 수요에 영향을 받을 수 있습니다. 최근 금융 기관들의 보고서는 긍정적인 수익을 보여주고 있으며, 이는 10년 수익률이 30년 모기지와 비교해 높은 수준에 있음과 대조적입니다. 30년 모기지 금리의 소폭 상승은 더 넓은 시장 갈등의 신호로 볼 수 있습니다. 재무부의 수익률은 금리가 더 높아야 한다고 제시하지만, 주택 시장은 이러한 변화를 지지하지 못하는 것으로 보입니다. 이러한 차이는 어느 쪽이 결국 굽힐 것인지 베팅하는 트레이더들에게 기회를 제공합니다. 최근 정부 데이터는 재무부 시장에서의 강세를 지지합니다. 최신 소비자 물가 지수가 3월에 연간 3.5% 증가를 나타내어, 예상보다 인플레이션이 더 강하게 유지되고 있습니다. 이는 10년 수익률이 장기 이동 평균 이상에 위치해 있는 이유를 설명하며, 연방준비제도가 곧 금리를 인하할 이유가 적음을 시사합니다.시장 기회와 위험
그러나 모기지 시장의 상대적인 약세는 주택의 구매력 감소에 직접적으로 반응하는 것으로 생각합니다. 전국 부동산 중개인 협회는 최근 3월에 기존 주택 판매가 4.3% 감소했으며, 이는 1년 이상 가장 큰 월간 하락입니다. 대출자들은 이미 취약한 소비자층에 금리 인상의 전부를 전달하는 것에 주저할 수 있으며, 이는 모기지 금리가 뒤처지는 이유를 설명합니다. 인플레이션의 고착화와 약한 주택 부문 간의 교착 상태를 고려할 때, 우리는 금리에 대한 변동성이 증가할 것으로 예상합니다. 재무부 변동성 지수인 MOVE 지수는 대부분의 해 동안 100 이상으로 유지되며, 계속되는 불확실성을 신호합니다. 우리는 트레이더들이 금리가 어느 방향으로든 크게 움직일 때 이익을 얻기 위해 재무부 선물에 대해 스트래들 또는 스트랭글과 같은 옵션을 구입하는 것을 고려해야 한다고 생각합니다. 또 다른 전략은 금리 시장의 다른 부분 간의 스프레드를 거래하는 것입니다. 예를 들어, 단기 금리와 장기 모기지 담보부 증권 간의 격차가 더 넓어질 경우 이익을 얻는 거래를 구조화할 수 있습니다. 이 포지션은 연방준비제도가 금리를 높게 유지하는 동안 주택 시장이 계속 둔화될 경우 좋게 작용할 것입니다. 역사적으로 정부 수익률과 소비자 금리 간의 이러한 차이는 금융 시스템의 스트레스를 나타낼 수 있습니다. 2008년 이전의 기간만큼 심각하지는 않지만, 실제 경제에 영향을 미치는 신용 긴축의 징후를 주의 깊게 살펴봐야 함을 상기시킵니다. 향후 몇 주간의 주요 질문은 채권 시장의 현실이 모기지 금리를 높일 것인지, 아니면 둔화된 경제가 재무부 수익률을 낮출 것인지입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
