재무부 채권 발행 전략
높은 관세 수익이 추가 자금을 제공하고 있으며, 법인세 수입이 감소할 것이라는 예상이 있지만 재무부는 수요일에 예정된 채권 판매에 대한 세부 정보를 공유할 예정입니다. 우리는 정부 차입의 상당한 증가가 시장에 새로운 채권을 쏟아내어 가격을 하락시키고 수익률을 상승시킬 것이라고 믿습니다. 파생 상품 거래자는 단기적으로 높은 이자율 환경에 대비해야 합니다. 이러한 상황은 채권 수익률 상승에서 이익을 얻는 거래, 즉 재무부 선물의 공매도를 선호하게 합니다. 10년 만기 재무부 채권 수익률은 이미 4.2%를 넘어서 15년 이상 보지 못했던 수준에 도달했습니다. 이는 시장이 공급 증가를 반영하기 시작했음을 의미합니다. 역사적으로, 이러한 빠른 채권 발행 증가는 경제 전반에서 차입 비용에 대한 지속적인 상승 압력을 초래해 왔습니다. 새로운 채권이 경매될수록 이 추세가 강화될 것으로 예상합니다.금융 시장에 미치는 영향
이 정도의 시장 흡수는 불확실성을 만들어내며, 이는 변동성을 높일 것으로 예측합니다. MOVE 지수는 채권 시장의 변동성을 측정하는 중요한 지표로, 2023년 동안 높은 수준을 유지하고 있으며, 이번 대규모 발행이 가격의 추가 변동성을 촉발할 것으로 예상합니다. 이러한 예상되는 혼란에 이익을 주는 옵션을 구매하는 것이 현명할 수 있습니다. 정부 채무의 더 높은, 더 안전한 수익률은 주식 시장에서 자금을 빼내어 주가에 압력을 가할 수 있습니다. 최근 몇 주 동안 수익률이 상승함에 따라 S&P 500과 같은 주요 지수가 연간 고점에서 후퇴하는 모습을 이미 확인했습니다. 따라서 우리는 주식 지수에 대한 보호적 풋 옵션 추가를 고려하고 있습니다. 미국 수익률의 상승은 외국 자본을 끌어들이는 경향이 있으며, 이는 달러를 강화시킵니다. 미국 달러 지수(DXY)는 이미 7월 중반 이후 2.5% 이상 상승했으며, 이번 차입 계획의 실행에 따라 추가 상승이 있을 것으로 보고 있습니다. 이는 다른 주요 통화 대비 달러의 롱 포지션이 점점 더 매력적으로 보이도록 합니다. 연말로 갈수록 차입 필요성이 줄어들 것이라는 예상은 이번 분기에 집중된 압력이 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 우리가 지금 높은 금리에 대비해야 하지만, 4분기에 접어들면 다시 평가해야 할 준비를 해야 한다는 의미입니다. 공급 충격이 소화되면 시장 역학이 변화할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
