파운드화는 7월 미국 CPI(소비자물가지수) 보고서가 예상에 부합한 이후 달러 대비 1.3500선 부근에서 유지됐다. GBP/USD는 1.3546까지 찍은 뒤 최근 1.3497선에서 거래됐다. 헤드라인 인플레이션은 전년 대비 3.6%에서 3.5%로 둔화됐고, 근원 CPI는 2.6%에서 2.5%로 내려갔다. 채권시장에서 금리 기대도 조정됐다. 프라임 터미널(Prime Terminal)은 9월 연준이 금리를 동결할 확률을 60%로, 25bp(베이시스포인트) 인상 확률을 약 40%로 제시했다. 12월 9일 회의까지 한 차례 인상이 단행될 확률은 73%로 반영됐으며, 그전까지 물가 지표가 3차례 더 남아 있다.
지정학적 리스크도 부각됐다. 미국-이란 협상이 교착 조짐을 보이는 가운데 이란은 호르무즈 해협에서 군사적 태세를 취했고, CNN은 중동 지역의 미국 대사관들이 인력 축소 상태로 장기간 운영을 준비 중이라고 보도했다. 영국에서는 목요일 발표될 GDP 지표에 시선이 쏠린다. 시장은 전년 대비 성장률을 이전 0.9%에서 1.1%로, 전기 대비 성장률을 0.6%에서 0.4%로 각각 예상하고 있다. 기술적으로 GBP/USD는 1.3369 부근의 SMA(단순이동평균) 군집과 1.3427 및 1.3340의 추세선 지지 구간 위를 유지했다. RSI(상대강도지수)는 59.4였고, 저항선은 1.3511과 1.3573으로 제시됐다.
영국 GDP 및 지정학 이벤트를 앞둔 전략적 포지셔닝
파생상품 트레이더들은 긴장된 거시 환경 속에서 GBP/USD의 1.3500선을 면밀히 주시할 필요가 있다. 미국 근원 인플레이션이 2.5%로 식으면서 시장이 일시적으로 진정됐지만, 다음 주요 촉매는 곧 발표될 영국 GDP다. 성장률이 예상치인 전년 대비 1.1% 확대에 못 미칠 경우, 영란은행(BOE)의 금리 경로에 대한 기대가 빠르게 재가격화될 가능성이 크다.
이 같은 변동성에 대비해 GBP/USD 옵션에서 단기 스트래들 또는 스트랭글 전략을 활용해 양방향 급변을 포착하는 방안을 권고한다. 역사적으로 중앙은행 정책이 ‘칼날 위’에 놓인 상황에서 주요 성장률 수정(서프라이즈)을 앞두고 통화 옵션의 내재변동성이 크게 뛰는 경우가 많았다. 연준의 12월 금리인상 가능성이 여전히 73%로 반영되는 가운데, 영국 내 경기 지표가 약하게 나오면 파운드화가 1.3369의 이동평균 지지 군집 쪽으로 빠르게 되돌아갈 수 있다.
동시에 호르무즈 해협에서의 군사적 마찰 격화를 간과해선 안 된다. 이는 글로벌 에너지 리스크를 끌어올리고 있다. 하루 약 2,000만 배럴의 원유가 이 병목 구간을 통과하는 만큼, 과거에도 차질이 발생하면 유가가 단기간 10~15% 급등한 사례가 있었다. FX 익스포저 헤지를 위해 파운드 롱 포지션과 함께 에너지 원자재의 외가격(OTM) 콜옵션을 결합하는 전략을 제안한다.
GBP/USD 기술적 관점
기술적 관점에서 일간 차트는 GBP/USD가 1.3427의 추세선 하단을 상회하는 한 구조적으로 강세 흐름을 유지하고 있음을 보여준다. RSI가 59.4로 무난한 수준에 있어 과매수 구간에 진입하기 전까지 추가 상승 여력이 충분하다는 신호다. 향후 수주 동안 1.3573 돌파를 목표로, 1.3400 부근 조정 시 타이트한 손절을 전제로 한 저가 매수 전략이 전술적으로 유효하다고 본다.
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