금은 이란과 미국이 휴전을 60일 연장하고 이란의 핵 프로그램에 대한 협상을 가능하게 하는 합의에 근접했다는 보도가 나오면서 금요일 1.50% 이상 상승했다. XAU/USD는 4,489달러에서 반등한 뒤 4,563달러에 거래됐다. 복수의 소식통은 합의가 성사되면 호르무즈 해협이 재개방되고 미 해군이 봉쇄를 해제할 것이라고 전했으며, 로이터는 이란 소식통을 인용해 정치적 이해가 도출됐지만 아직 최종 확정되지는 않았다고 보도했다. 유가는 같은 흐름으로 약세를 보였고, WTI는 1.50% 이상 하락했다. 이는 에너지발 인플레이션을 진정시키고 긴축을 검토 중인 중앙은행들의 부담을 낮출 수 있는 움직임이다.
미국 지표에서는 무역적자가 축소됐고, 중서부 경기지표가 다시 확장 국면으로 돌아섰다. 시카고 PMI는 5월 49.2에서 62.7로 상승하며 전망치 50.5를 상회했다. 앞서 발표된 수치에서 2026년 1분기 GDP는 2%에서 1.6%로 하향 조정됐고, 연준이 중시하는 근원 PCE 물가지수는 4월 전년 대비 3.3%로 3월의 3.2%에서 상승했다. 금리 기대도 변화해 시장은 금리 인상 확률을 약 42%로 반영했다. 기술적으로 금은 4,500달러를 회복했으며, 저항선은 20일 이동평균선(SMA) 4,588달러, 이후 4,600달러, 50일 SMA 4,630달러, 100일 SMA 4,798달러로 제시된다. 지지선은 4,450달러, 200일 SMA 4,399달러, 4,366달러 부근으로 관측된다.
Interest Rate Expectations and Gold’s Appeal
최근 금 급등은 전형적인 안전자산 선호라기보다 금리 기대 변화에 대한 반응으로 본다. 미·이란 휴전 가능성은 유가를 낮추고, 이는 연준이 금리를 올려야 한다는 압력을 줄인다. 그 결과 이자수익이 없는 자산인 금을 보유하는 매력이 향후 몇 주 동안 높아진다.
이러한 변화는 채권시장에 반영돼, 미 10년물 국채금리는 이번 주 15bp 하락해 4.35%를 기록했다. 연방기금금리 선물은 다음 회의에서 금리 인상 가능성을 42%로 시사하는데, 이는 불과 지난주 거의 70% 수준에서 크게 내려온 것이다. 지정학적 긴장이 완화될 경우 시장은 연준이 더 비둘기파적 기조로 기울 것으로 가격에 반영하고 있다는 의미다.
다가오는 비농업부문 고용(NFP)과 ISM 지표를 앞두고 변동성이 확대될 것으로 예상한다. 지표가 부진하게 나와 연준의 ‘금리 동결’ 인식을 강화할 경우 추가 상승을 노릴 수 있는 제한손실(defined-risk) 전략으로, 금 ETF 또는 선물에 대한 콜옵션 매수를 제안한다. 이 전략은 랠리에 참여하면서도 서사가 갑자기 바뀔 때의 잠재 손실을 제한한다.
Risks, Historical Context, and Market Indicators
다만 상황은 유동적이고 연준 인사들의 신호도 엇갈리는 만큼 경계가 필요하다. 휴전 합의가 무산되거나 5월 고용지표가 예상 밖으로 강하게 나오면 금리 인상 확률이 다시 급등하면서 금에는 즉각적인 하방 압력이 가해질 것이다. 4,500달러를 명확히 하향 이탈할 경우, 이번 강세 흐름이 소진됐다는 신호로 볼 것이다.
역사적으로도 지정학적 리스크 프리미엄이 제거되면 시장의 초점이 중앙은행 정책으로 완전히 이동하는 유사한 패턴이 반복돼 왔다. 중동 긴장이 완화됐던 과거 국면에서도 금의 최종 방향은 갈등 완화 자체보다는 연준의 금리 사이클에 의해 결정됐다. 향후 한 달 동안 이번에도 같은 역학이 재현될 것으로 본다.
또한 이 흐름을 확인하기 위해 달러인덱스(DXY)를 면밀히 관찰하고 있다. 유가 하락과 함께 달러가 약세를 보이면 금에는 강력한 순풍이 된다. DXY가 최근 지지선인 104.20을 하향 돌파할 경우, 금이 4,588달러 이동평균선 부근의 다음 저항선을 향하고 있다는 우리의 판단을 강화할 것이다.
