WTI는 3거래일 연속 하락하며 한 달 저점인 86.00달러를 소폭 밑도는 수준까지 내려간 뒤 86.50달러 안팎에서 거래됐다. 미국 기준유는 최근 2주간 약 15% 하락할 것으로 예상되는 가운데, 미국-이란 휴전 연장과 연계된 위험 완화(risk-relief) 흐름이 안전자산인 미 달러에 부담으로 작용했고, 주식은 제한적으로 반등했다.
워싱턴과 테헤란은 도널드 트럼프 미국 대통령의 승인 조건 하에 60일간 휴전을 연장하는 양해각서(MOU)에 합의했다. 이번 합의는 이란 핵 프로그램 관련 협상을 지속하게 하며, 악시오스(Axios)에 따르면 호르무즈 해협을 통한 해상 교통에 대한 제한을 완화할 수 있다. 별도로 미 에너지정보청(EIA)은 5월 22일 주간 미국 원유 재고가 332만7,000배럴 감소했다고 발표했다. 이는 예상치 500만 배럴 감소를 밑돌았지만, 전주 786만4,000배럴 감소에 이어 5주 연속 감소세를 이어갔다.
Renewed Diplomatic Talks and Market Reactions
WTI 원유는 한 달 저점인 78.25달러 부근에서 거래되며, 85달러 수준에서 시작된 지난 2주간의 큰 폭 하락을 마무리짓는 모습이다. 이러한 하방 압력은 빈에서의 외교 협상 재개 소식에 대한 반응이 크며, 이로 인해 이란산 공급이 시장에 추가로 유입될 가능성이 제기됐다. 시장은 중동 지역 긴장 완화 가능성을 더 높게 반영하고 있다.
약세 심리에도 불구하고, 기초 펀더멘털은 일부 지지 요인을 제공하는 것으로 보인다. 최신 EIA 보고서에 따르면 미국 원유 재고는 210만 배럴 감소해 6주 연속 줄었다. 계절적으로 재고가 이 시기 5년 평균 대비 약 4% 낮은 수준으로 내려간 만큼, 실물 수요가 견조하다는 신호로 해석된다.
OPEC+, Economic Headwinds, and Trading Strategies
향후에는 6월 2일 예정된 OPEC+ 회의에 시장의 시선이 집중될 전망이다. 가격이 큰 폭으로 후퇴한 상황에서 OPEC+는 3분기까지 하루 220만 배럴 규모의 자발적 감산을 연장할 것으로 예상된다. 이 같은 컨센서스에서 벗어나는 결정이 나올 경우 시장 변동성이 크게 확대될 수 있다.
유가 자체 요인 외에도 거시경제 흐름을 주시할 필요가 있다. 최근 개인소비지출(PCE) 물가 지표가 예상보다 다소 강하게 나오면서, 인플레이션의 경직성이 확인됐다. 이는 연준(Fed)의 금리 인하 시점을 지연시켜 경기 둔화와 향후 원유 수요 전망에 부담으로 작용할 수 있다. 이 같은 역풍은 재고 감소에 따른 지지 요인과 맞물리며 균형을 이룬다.
향후 수주간은 방향성 베팅보다는 옵션 전략에 유리한 환경이 조성될 것으로 판단된다. 지정학적 우려와 공급 측 지지 사이에서 가격이 박스권에 머문다면, 높아진 내재변동성이 하락(디케이)할 여지가 있어 스트래들 또는 스트랭글 매도 전략이 유효할 수 있다. 이는 시장이 상충하는 신호를 소화하는 동안 시간가치 감소를 통해 수익을 추구하는 접근이다.
