EUR/USD는 금요일 유럽 장 초반 1.1425 부근에서 하락 거래됐다. 미 달러화는 미·이란 평화협정 관련 불확실성이 커지면서 수요가 지지됐다. 로이터에 따르면 스위스 외무부는 스위스 뷔르겐슈토크(Bürgenstock)에서 예정됐던 회담이 계획대로 진행되지 않을 것이라고 시사했다. 이는 JD 밴스(JD Vance) 미국 부통령이 스위스에서 열릴 논의 참석을 위해 예정됐던 방문을 취소한 이후다. 이란 타스님(Tasnim) 통신은 이란 대표단의 출국 일정이 확정되지 않았다고 전했으며, 레바논 알 마야딘(Al Mayadeen) TV는 남부 레바논에서 이스라엘 공격이 이어지는 가운데 대표단이 계획을 연기했다고 보도했다.
기술적으로는, 해당 통화쌍이 20일 볼린저 밴드 중단선 아래에 머물렀고 100일 단순이동평균(SMA)도 하회했다. RSI는 30.6으로 모멘텀이 과매도권에 머물고 있다. 저항은 1.1450에 위치하며, 이후 20일 볼린저 SMA인 1.1577 부근, 추가로 100일 SMA 1.1665와 상단 밴드 1.1705 부근이 거론된다. 지지선은 1.1411이며, 이를 하향 이탈할 경우 1.1308이 노출될 수 있다. 한편 2022년 자료에 따르면 유로화는 일일 2조2000억달러를 상회하는 외환거래(턴오버)에서 31%를 차지했다. EUR/USD는 약 30%로 추정되며, EUR/JPY(4%), EUR/GBP(3%), EUR/AUD(2%)가 뒤를 이었다. ECB는 연 8회의 통화정책회의를 열고 HICP 물가상승률 2%를 목표로 한다. 독일·프랑스·이탈리아·스페인은 유로존 경제의 75%를 구성한다.
Technical Setup and Market Sentiment
EUR/USD가 1.1425 부근에서 약세를 보이는 점을 감안할 때, 당사의 단기 시각은 ‘신중’에 가깝다. 하락 추세는 뚜렷하지만 상대강도지수(RSI)가 과매도 구간으로 진입하면서 단기 급반등(상방 조정) 위험도 커지고 있다. 현 수준에서는 공격적인 신규 숏(매도) 포지션 구축은 지양하는 것이 바람직하다. 하방 모멘텀이 소진 국면에 근접했을 가능성이 있기 때문이다.
펀더멘털 측면에서는 유로화 약세 요인이 우세해 달러 강세를 뒷받침하는 ‘정책 괴리’가 이어지고 있다. 최근 지표에 따르면 유로존 인플레이션은 1.9%로 둔화돼 ECB가 비둘기파적 스탠스를 유지할 여지가 있는 반면, 미국의 근원 인플레이션은 2.8%로 상대적으로 높은 수준에서 완고하게 유지되고 있다. 2024년 금리 인하 이후 전개돼 온 이 같은 정책 방향성 차이는 유로화보다 달러화 보유에 유리한 환경을 지속적으로 제공하고 있다.
Strategy and Risk Considerations
미·이란 회담 취소로 지정학적 불확실성이 확대되면서 EUR/USD 옵션의 1개월 내재변동성은 8.5%로 상승해 3개월래 고점을 기록했다. 프리미엄 매도(변동성 매도)가 매력적인 환경으로, 1.1577 저항선 위에 숏 스트라이크를 두는 베어 콜 스프레드 전략을 선호한다. 이 전략은 환율이 하락하거나 횡보하거나 소폭 상승하더라도 수익 기회를 제공하는 동시에, 최대 손실을 엄격히 제한할 수 있다.
역사적으로 RSI 과매도는 자동적인 매수 신호가 아니다. 특히 강한 하락 추세에서는 더욱 그렇다. 2024년 말에도 유사한 상황에서 의미 있는 반등이 나오기 전까지 가격이 수주간 박스권 조정을 거친 바 있다. 따라서 단기 롱(매수) 포지션을 검토하더라도, 최소한 1.1450 저항선을 상향 돌파하는 ‘확인 신호’가 나온 뒤 접근하는 것이 바람직하다.
1.1308 지지선 방향으로의 추가 하락에 베팅하려는 경우, 풋 스프레드 활용이 합리적이다. 이는 과매도 국면에서 발생할 수 있는 급격한 되돌림(쇼트 커버링성 반등)에 대비해 위험자본을 제한하기 때문이다. 해당 전략은 제한된 리스크로 우세한 하락 추세를 추종할 수 있는 방법이다.
