금(XAU/USD)은 미국과 이란이 오는 금요일 발효를 목표로 분쟁 종식을 위한 합의를 발표하면서, 유럽장 월요일 이른 시간 주간 고점을 기록했다. 미국은 합의가 서명되면 이란 항만에 대한 해상 봉쇄를 해제하고 호르무즈 해협을 재개방하겠다고 밝혔으며, 영국·프랑스·독일·이탈리아는 이란의 핵 프로그램 관련 조치에 연계된 제재를 해제할 준비가 돼 있음을 시사했다. 이란은 이번 회담을 60일간의 협상 과정으로 설명하면서 ▲봉쇄 종료 ▲전쟁 상태 및 군사작전 종료 ▲동결 자금 해제를 3대 조건으로 제시했다. 금리 시장에서는 CME 페드워치(CME FedWatch)가 12월 연준 금리인상 가능성을 64% 수준으로 반영했는데, 이는 지난주 69%에서 하락한 수치다.
차트상 현물 금은 100일 단순이동평균선(SMA) 아래이자 볼린저밴드 중단선 하회 구간에 머물러 있으며, RSI는 42 부근이다. 저항은 4,415달러 부근, 이어 4,685달러대, 그리고 100일 SMA인 4,762달러 부근에 위치한다. 지지는 볼린저밴드 하단선인 4,142달러 부근에서 제시되며, 이 수준이 이탈될 경우 이전 저점대를 향한 더 깊은 되돌림 가능성이 열릴 수 있다.
시장 반응 및 기술적 전망
현 시점의 금 반등은 새로운 강세 추세라기보다 금리 기대의 변화에 따른 일시적 반응으로 판단한다. 이번 평화 합의의 핵심 효과는 지정학적 리스크를 낮추는 데 있으며, 역사적으로 이는 금과 같은 안전자산 수요를 약화시키는 요인으로 작용해 왔다. 저항 구간으로의 반등은 되돌림(반전) 포지셔닝 기회가 될 가능성이 높다.
시장은 12월 금리인상 확률을 낮춘 CME 페드워치 지표에 주목하고 있으나, 이는 부차적 요인이다. 지난주 발표된 2026년 5월 미국 소비자물가지수(CPI)는 여전히 높은 3.1%를 기록했고, 호르무즈 해협 재개방이 현실화될 경우 유가 하락을 예상한다. 이는 장기적으로 디스인플레이션 요인으로 작용할 수 있어, 인플레이션 헤지 수단으로서 금의 매력을 약화시킨다.
기술적으로 금은 100일 단순이동평균선 아래의 약세 구간을 벗어나지 못하고 있다. 이번 움직임은 4,415달러 저항 접근 과정에서 매도 압력이 유입될 가능성이 큰 ‘조정 반등’으로 본다. 모멘텀 지표 역시 현 수준에서의 추세적 상방 전개를 뒷받침하지 않는다.
전략적 관점 및 역사적 맥락
파생상품 트레이더 입장에서는 향후 4~6주 만기의 풋옵션 매수가 기회가 될 수 있다. 이는 평화 합의의 파급 효과를 시장이 충분히 반영하는 과정에서 가격 하락이 나타날 경우 수익 기회를 제공하는 동시에, 손실을 옵션 프리미엄으로 제한할 수 있는 전략이다. ‘호재’ 국면에서는 내재변동성이 낮을 수 있어 옵션이 상대적으로 저렴해질 가능성도 있다.
다만 중앙은행의 금 매입은 여전히 강력한 지지 요인임을 인정해야 한다. 세계금협회(WGC)의 2026년 1분기 보고서에 따르면, 전 세계 중앙은행은 준비자산에 290톤을 추가하며 최근 수년간의 추세를 이어갔다. 이 같은 구조적 수요는 가격 하단을 지지해 급격한 붕괴를 막는 완충 역할을 할 가능성이 높다.
역사적으로 주요 지정학적 리스크 프리미엄이 제거되면 금은 약세를 보이는 경우가 많았다. 1991년 1차 걸프전 종전 이후 안정이 회복되면서 금값은 수개월에 걸쳐 완만한 하락 흐름을 나타냈다. 이번에도 초기 반등이 소멸한 뒤 중기적 하락 추세로 전환되는 유사한 패턴이 전개될 가능성을 염두에 둘 필요가 있다.
