금(현물·XAU/USD)은 월요일 유럽 초반 거래에서 4,550달러 위에서 지지력을 유지했지만, 최근 약 일주일간의 박스권 상단을 뚫지는 못했다. 주말 사이 미국-이란 간 평화 합의 가능성이 커졌다는 관측이 달러(USD)를 압박하며 금값을 받쳤다. 다만 양측 쟁점이 완전히 해소되지 않았고, 미 연방준비제도(Fed·연준)가 물가를 잡기 위해 금리를 높게 유지하거나 추가 인상할 수 있다는 ‘매파적(통화긴축 선호)’ 기대가 달러 약세를 제한해, 이자를 주지 않는 자산(무이자 자산)인 금의 상승폭도 제한됐다. 악시오스(Axios)는 토요일 늦게 양측이 ‘60일 휴전 연장’과 ‘호르무즈 해협 재개방’을 포함한 합의에 근접했다고 보도했고, 도널드 트럼프 대통령도 “틀은 대부분 협상됐다”고 말했다. 이후 유가(원유)가 하락하면서 인플레이션 우려가 완화됐고, 휴일로 거래가 한산한 가운데(유동성이 얕은 장) 미 국채금리도 내려 달러를 약화시키는 요인으로 작용했다.
트럼프는 다만 “서두르지 말라”고도 했고, 공식적이고 검증된 합의가 서명될 때까지 이란 항구에 대한 해상 봉쇄를 유지하겠다고 밝혔다. 이란 핵 프로그램(핵 개발·핵활동) 관련 이견도 남아 있어 낙관론을 누그러뜨렸다. 시장에서는 2026년 연준의 금리 인상 가능성에 대한 베팅이 달러에 힘을 실어줬다. 이에 따라 일부 분석가들은 3월 말 이후 최저치인 4,450달러 부근이 단기 바닥인지 확인하려면 추가 매수 흐름(추격 매수)이 필요하다고 본다. 기술적으로(차트 분석) 가격은 하락 추세의 평행 채널(하락 채널) 안에 있고, 채널 상단은 4시간 차트 기준 200기간 지수이동평균(EMA·최근 가격에 더 큰 비중을 둔 이동평균)과 겹치는 4,650달러 부근에 위치한다. MACD(이동평균 수렴·확산 지표)는 0 위에 있고 히스토그램(두 선의 차이를 막대로 표시)도 플러스다. RSI(상대강도지수·과열/침체를 보는 지표)는 50대 중반이며, 4,360달러 부근이 지지로 거론된다. 이를 하향 이탈하면 조정이 더 깊어질 수 있다.
금의 단기 전망, 엇갈린 힘이 결정
옵션시장이 보여주는 불확실성 속 거래 기회
연준의 인플레이션 억제 의지가 핵심 변수인 만큼, 무이자 자산인 금에는 부담이 이어질 수 있다. 현재 차트상 금은 하락 채널 안에서 거래되고 있어 약세 흐름이 확인된다. 트레이더는 4,450달러 아래 행사가의 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 활용해 4,360달러 부근 채널 하단 이탈 가능성에 대비할 수 있다.
이 같은 불확실성은 옵션시장에도 반영됐다. 최근 1주일 사이 금의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘예상 변동폭’)이 상승했다. CBOE 금 변동성지수(GVZ)는 17.5까지 올라 단기간에 평소보다 큰 가격 변동을 시장이 예상하고 있음을 시사한다. 이로 인해 스트래들(콜·풋을 동시에 사서 어느 방향이든 큰 움직임이 나오면 이익을 노리는 전략) 같은 전략은 비용이 늘지만, 박스권이 깨질 경우 수익 기회도 커질 수 있다.
신호가 혼재한 만큼 대규모 선물 포지션(레버리지를 크게 쓰는 직접 베팅)은 피하고, 손실 한도가 정해진 옵션 전략에 무게를 두는 편이 낫다. 약간 외가격(현재 가격보다 약간 불리한 조건) 콜옵션 또는 풋옵션을 매수하면, 초기 투입 비용을 제한하면서도 박스권 돌파에 베팅할 수 있다. 이렇게 하면 평화 합의든 연준의 매파 발언이든 촉매에 따라 유연하게 대응할 수 있다.
