EUR/USD는 금요일 미국-이란 전쟁 관련 소식으로 달러화(미국 달러)가 약세를 보이면서 유로화가 지지받아 상승했다. 환율은 1.1768 부근에서 거래됐으며, 이는 1주일여 만의 최고 수준에 근접한 수준이다.
보도에 따르면 이란은 미국이 앞선 제안(핵 협상 지연을 포함한 제안)을 거부한 뒤, 파키스탄 중재 채널을 통해 새 제안을 전달했다. 새 제안의 구체 내용은 공개되지 않았다. 이란 국영 IRNA는 아바스 아라그치 외무장관이 역내 국가들과 접촉하며 전쟁 종식에 대한 이란의 입장을 설명했다고 전했다.
지정학적 위험과 EUR/USD 변동성
유가는 최근 고점에서 소폭 하락했고, 달러화는 2주 만의 저점으로 내려왔다. 달러화의 하락에는 엔화(일본 통화) 약세를 막기 위한 일본의 외환시장 개입(정부·중앙은행이 시장에서 통화를 사고팔아 환율을 움직이려는 조치) 가능성도 영향을 준 것으로 보인다.
달러 인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지표)는 97.88 부근에서 거래되며, 이날 약 0.22% 하락했다. 미국 경제지표는 엇갈렸다. ISM 제조업 PMI(구매관리자지수·50 이상이면 경기 확장)는 4월 52.7로 시장 예상치 53.0을 밑돌았다. 반면 S&P 글로벌 제조업 PMI는 54.0에서 54.5로 상향 조정됐고, 3월(52.3)보다 상승했다.
이번 주 미국 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)와 유럽중앙은행(ECB·유로존 중앙은행)은 기준금리를 동결했다. 연준 인사들은 다음 조치가 금리 인하 또는 인상이 될 수 있다고 언급했고, 물가 충격(예상치 못한 물가 상승 요인)이 발생하면 물가 목표 2%를 지키기 위해 여러 차례 금리 인상이 필요할 수 있다고 경고했다.
시장 기대 변동성과 옵션 포지셔닝
ECB 인사들은 금리 인상 가능성이 커지고 있다고 말하면서도, 단기 성장률(GDP·국내총생산) 부담과 물가 상방 위험(물가가 더 오를 위험)이 커졌다고 언급했다.
현재 상황은 불확실성이 크며, EUR/USD는 지정학 뉴스에 1.1768까지 올랐다. 이는 미·이란 평화 협상에 대한 ‘완화적 기대’(금리 인하나 완화 정책을 기대하는 분위기)와, 연준·ECB가 내놓는 ‘긴축 경고’(금리를 올리거나 높은 금리를 오래 유지하겠다는 신호)가 정면으로 충돌하는 구도다. 파생상품(옵션·선물 등 기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 시장에서는 앞으로 몇 주간 ‘변동성’(가격이 크게 오르내리는 정도)이 핵심 이슈가 될 가능성이 크다.
2024~2025년에는 인플레이션(물가 상승)이 쉽게 꺾이지 않았다. 미국 CPI(소비자물가지수)는 3% 아래로 내려가기 어려웠고, 유로존 물가도 계속 부담이었다. 이런 경험은 연준과 ECB의 경고에 힘을 실어준다. 시장의 금리 기대(향후 금리 수준에 대한 시장 전망)는 물가 지표 발표에 따라 빠르게 바뀔 수 있으며, 이에 따라 장기 옵션(만기가 긴 옵션)의 가격은 향후 물가 지표에 민감해질 수 있다.
달러 약세는 이란 이슈만의 결과가 아니다. 일본의 개입 가능성도 중요한 요인으로, DXY를 97.88까지 끌어내렸다는 해석이 나온다. 2024년 일본 당국이 대규모로 개입했을 때 달러 관련 통화쌍에서 급격한 변동이 발생했던 점을 감안하면, 달러 매도 포지션은 정책 조치로 인한 ‘갭 리스크’(주말·발표 이벤트 등으로 가격이 한 번에 크게 뛰는 위험)를 안을 수 있다.
이런 환경에서는 선물(정해진 가격에 미래에 사고파는 계약)로 단순히 한 방향에 베팅하기가 쉽지 않다. 신호가 엇갈리는 만큼, 옵션 전략 중 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수)이나 스트랭글(같은 만기에서 행사가가 다른 콜·풋을 동시에 매수)처럼 변동성 매수 전략이 더 신중한 선택일 수 있다. 이런 전략은 위아래 어느 방향이든 큰 움직임이 나오면 수익을 낼 수 있다.
EUR/USD의 1.1768 수준을 보면, 2025년 상당 기간 이어졌던 1.05~1.12 박스권(일정 범위에서 오르내린 구간)을 크게 상회한다. 1.1800을 명확히 돌파해 안착하면 추가 매수세가 붙을 수 있어 단기 콜옵션(상승에 베팅하는 옵션)이 유리해질 수 있다. 반대로 평화 협상이 흔들리면 1.1500 부근으로 급락할 수 있어, 풋옵션(하락에 대비하는 옵션)으로 방어한 투자자가 유리해질 수 있다.
