데이터와 지정학이 달러를 지지
미국 지표도 달러를 뒷받침했다. 신규 실업수당 청구건수(실업급여를 새로 신청한 건수)는 3월 7일로 끝난 주에 21만3천 건으로, 예상치 21만5천 건보다 낮았다. 주택 착공(새로 짓기 시작한 주택 수)은 148만7천 채로, 예상치 135만 채를 웃돌았다. 미국 달러 지수(DXY, 주요 통화 대비 달러 강도를 보여주는 지수)는 99.50 부근에서 거래됐고, 당일 약 0.22% 올랐다. 유가 상승은 물가 상승 우려를 키워 중앙은행 정책 전망에도 영향을 줬다. 시장은 유럽중앙은행(ECB, 유로화를 쓰는 지역의 중앙은행)이 빠르면 7월 회의에서 금리를 올릴 가능성을 반영했다. 유로존(유로화를 쓰는 국가들)은 수입 에너지 의존도가 높아 에너지 비용이 오르면 경기 전망이 나빠질 수 있어, 유로화에 부담이 됐다. 미국에서는 CME FedWatch(금리 선물 가격을 바탕으로 연준의 금리 전망을 추정하는 도구)에 따르면, 시장이 12월까지 연준(Fed, 미국 중앙은행)의 금리 인하를 약 25~30bp(베이시스포인트, 금리 0.01%p) 정도 반영했다. 이는 전쟁 전 50bp 이상에서 줄어든 수준이다. 이후 관심은 금요일에 나오는 PCE 물가지수(개인소비지출 물가, 연준이 중시하는 물가 지표)로 옮겨갔다. 물가가 목표치 2%를 여전히 웃돌기 때문이다.지정학적 요인 외의 동인
2025년 이 시기 미국-이란 갈등을 돌아보면, 긴장이 커질 때 달러로 돈이 몰리는 전형적인 ‘안전자산 선호’ 흐름이 나타났다. 하지만 지금은 그 전쟁 프리미엄(지정학 위험 때문에 붙는 추가 영향)이 사라졌고, 시장은 미국과 유로존의 경제 격차 확대에 더 좌우되고 있다. 앞으로 몇 주는 이 기본 흐름(경제의 체력 차이)이 포지션 판단의 핵심이 될 가능성이 크다. 2025년 갈등으로 인한 에너지 가격 급등은 미국보다 유로존에 더 오래 상처를 남긴 것으로 보인다. 예를 들어 2025년 4분기 유로존 GDP 성장률(국내총생산 증가율, 경제가 얼마나 성장했는지)은 0.1%에 그쳤고, 독일 산업 주문(제조업이 받은 신규 주문)은 2026년 초까지도 정체됐다. 이런 약세가 이어지면 ECB는 올해 후반에 금리 인하(통화 완화)를 고민해야 하는 압박을 받게 된다. 반면 미국 경제는 견조했다. 2026년 2월 비농업 고용(NFP, 농업을 뺀 신규 고용자 수) 보고서는 22만 명 증가로 탄탄한 결과를 보였다. 또한 PCE 지수로 본 근원 물가(변동이 큰 식품·에너지를 뺀 물가)는 2.8% 안팎에서 잘 내려오지 않았다. 이는 연준이 금리를 빨리 내릴 이유가 적다는 뜻이다. 연준은 버티고 ECB는 완화 쪽으로 기우는 이런 정책 차이는 달러에 유리하게 작용한다. 이런 전망을 바탕으로 트레이더는 EUR/USD의 추가 약세에 유리한 전략을 고려할 수 있다. 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 폭’ 예상치)은 약 6.2%로 낮아, 옵션이 상대적으로 저렴한 편이다. 이런 환경에서는 EUR/USD 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 권리)을 매수해 1.0700 아래를 목표로 하락에 대비하는 전략이 매력적일 수 있다. 또 다른 방법은 스프레드(옵션을 조합해 비용과 위험을 줄이는 방식)로 비용을 낮추고 위험을 정하는 것이다. 약세 풋 스프레드(풋옵션을 사고, 더 낮은 행사가격의 풋옵션을 파는 조합)는 변동성이 낮을 때 쓸 만하다. 이 전략은 EUR/USD가 어느 정도만 내려가도 이익을 노릴 수 있고, 처음에 내는 비용(프리미엄, 옵션 가격)도 제한할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
