USD를 둘러싼 기축 통화의 도전과제
장기적으로 보면, 미국의 무역 및 안보 정책에 대한 신뢰 상실과 연준의 독립성에 대한 정치적 도전이 결합되어 USD의 기축 통화로서의 역할이 더욱 줄어들 수 있습니다. 이는 USD에 장기간 하방 압력을 가하게 됩니다. 단기적으로는 USD가 설정된 범위 내에서 계속 거래될 것으로 예상되며, 대부분의 주요 중앙은행이 통화 완화를 끝낸 상황에서 연준은 추가 금리 인하의 여지가 있습니다. 2025년 초 미국-유럽 연합 간 무역 긴장을 돌아보면, USD가 유로에 대해 직관에 반하여 약해진 주목할 만한 위험 회피 기간이 있었습니다. 지난 분기에서 미-유럽 간의 외교적 논의 이후 이러한 긴장은 완화되었지만, 정치적 마찰의 근본적인 위험은 여전히 남아 있습니다. 이것은 새로운 무역 분쟁이 발생할 경우 유사한 급격한 시장 반응을 일으킬 수 있음을 시사합니다. 2025년 그 기간 동안 달러의 약세는 외국 투자자들이 미국 자산 보유에 대한 헤지를 증가시킨 결과로, 달러에서의 근본적인 탈출이 아니었습니다. 최근 재무부 국제 자본(TIC) 데이터에 따르면, 2025년 11월 외국의 장기 미국 증권 순매입이 821억 달러에 달해 외국의 미국 자산에 대한 수요가 계속되고 있음을 확인합니다. 이는 달러가 구조적 두려움에 대해 바닥을 제공하고 있음을 의미합니다.통화 변동 속의 시장 전략
시장이 다시 안이해진 상황에서, Cboe 변동성 지수(VIX)가 현재 13.5 근처로 거래되고 있어 옵션 프리미엄이 상대적으로 저렴합니다. 트레이더들은 지정학적 또는 무역 위험의 갑작스런 상승에 대비해 보호를 사는 것을 고려해야 합니다. 주식 지수에 대해 아웃오브더머니 풋 옵션을 구매하거나 금에 대한 콜 옵션을 구매하는 것은 포트폴리오에 저렴한 보험을 제공할 수 있습니다. 2025년의 무역 경고 동안 거의 1.12로 급등했던 EUR/USD 쌍은 이후 1.09 근처로 더 좁은 범위에 자리 잡았습니다. 그러나 연방준비제도(Fed)와 유럽 중앙은행(ECB) 간의 정책 차이가 생길 가능성이 돌파가 가능해지는 환경을 만들어냅니다. EUR/USD에 대한 롱 스트랭글 옵션 전략은 특정 촉매에 베팅하지 않고도 어느 방향으로든 큰 움직임을 위한 효과적인 포지션이 될 수 있습니다. 연준의 입장은 지난해부터 더 많은 데이터에 의존해 왔으며, 최근 미국 소비자 물가 지수(CPI) 데이터는 인플레이션이 2.9%로 고착되어 추가 금리 인하가 현재로서는 불가능하다는 것을 보여줍니다. 반면 유로존의 인플레이션은 2.4%로 낮아, ECB는 다소 비둘기적인 성향을 보이고 있습니다. 이러한 차이는 달러의 최저 저항 경로가 가까운 시일 내에 상승할 수 있음을 시사하며, 이는 2025년 초의 역동성과는 반대되는 전개입니다. 연준이 작년보다 금리를 더 낮출 여지가 줄어든 상황을 고려할 때, 달러의 하방 위험은 더 제한적인 것으로 보입니다. 트레이더들은 범위 내에서의 달러 상승에 이익을 보는 전략을 고려할 수 있습니다. 달러 추적 상장지수펀드(ETF)에 대해 현금 보장 풋 옵션을 판매하는 것은 다른 주요 통화 대비 달러 안정성을 유지하면서 수익을 창출할 수 있는 방법을 제공합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
