금은 연준(Fed) 회의(화요일 개막)를 앞두고 금리 인상 기대가 커지면서 주 초 약세로 출발했다. XAU/USD는 장중 최저 4,278달러(8월 7일 이후 최저)를 찍은 뒤 세션 기준 1.44% 하락한 4,285달러 부근에서 거래됐다. 미 인플레이션 지표가 재가격 조정을 뒷받침했다. 8월 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.4% 상승해 7월(0.1%)을 상회했고, 근원 CPI는 0.2%에서 0.3%로 올라 4개월 만에 가장 빠른 상승폭을 기록했다. CME 페드워치(FedWatch)는 25bp(0.25%p) 인상 확률을 86%로 반영했는데, 일주일 전 약 59.4%에서 크게 높아졌다. 달러는 강세를 보였고, 달러인덱스(DXY)는 99.57로 약 0.50% 상승하며 9월 3일 이후 최고치를 기록했다. 미 10년물 국채금리는 지난주 3년래 고점 4.99%를 찍은 뒤 4.95% 부근에서 등락했다.
에너지와 지정학 변수도 거시 배경을 강화했다. WTI는 배럴당 99.00달러 안팎에서 거래되며 5월 21일에 근접한 수준을 나타냈고, 이달 들어 15% 이상 상승했다. 바브엘만데브 해협과 호르무즈 해협을 둘러싼 교란도 이어졌는데, 섬 점거 보도, 드론 공격 이후 사우디아라비아의 동서 파이프라인(East-West Pipeline) 가동 중단, 이란–걸프 아랍국 회담 연기 등이 거론됐다. 기술적으로 XAU/USD는 50일 단순이동평균선(SMA) 4,271달러와 100일 SMA 4,33달러 사이에 위치했다. RSI는 40대 중반, ADX는 20대 초반, MACD는 제로선 아래였다. 지지선은 4,272달러 부근, 이후 4,150달러와 4,000달러가 제시됐고, 저항은 4,331달러, 200일 SMA 인근 4,538달러, 4,700달러로 언급됐다.
연방준비제도(Fed) 기대와 거시적 역풍
시장에서는 이번 연방준비제도(Fed) 회의를 앞두고 금(XAU/USD)이 4,285달러 부근에서 뚜렷한 압박을 받고 있는 모습이다. 최근 8월 소비자물가가 전월 대비 0.4% 상승한 이후 CME 페드워치 툴이 금리 인상 가능성을 86%로 제시하면서, 귀금속의 단기 방향성은 하방에 강하게 기울어 있다. 역사적으로 2022~2023년에 걸친 525bp 규모의 공격적 긴축 사이클처럼 금리 인상이 가팔라질수록 이자가 발생하지 않는 자산에는 큰 부담으로 작용해 왔던 만큼, 추가적인 역풍에 대비할 필요가 있다.
여기에 에너지 비용 상승도 고려해야 한다. 중동 긴장이 고조되는 가운데 서부텍사스산원유(WTI)가 이달 들어 15% 이상 급등해 99.00달러까지 올라섰다. 이러한 에너지 충격은 미 10년물 국채금리를 수년래 고점(4.95% 부근)으로 붙잡아 두는 한편, 달러인덱스(DXY)를 99.57로 끌어올리고 있다. 달러 강세는 통상 원자재 수요를 약화시키는 경향이 있어, 단기 반등이 나오더라도 금 관련 파생상품은 강한 저항에 직면할 가능성이 크다.
기술적 전망과 트레이딩 전략
기술적 관점에서 파생 트레이더들은 50일 단순이동평균선(SMA)인 4,271달러를 핵심 분기점으로 주시할 필요가 있다. 일일 종가 기준으로 이 지지선을 하향 이탈할 경우 매도 압력이 가속화되며 4,150달러를 빠르게 시험하고, 궁극적으로 4,000달러의 심리적 지지선까지 노출될 수 있다. 하락 가능성을 포착하되 리스크를 명확히 제한하기 위해 풋 스프레드(베어 풋 스프레드)와 같은 전략이 대안이 될 수 있다.
반대로 연준이 시장 예상과 달리 ‘동결(일시 중단)’로 서프라이즈를 제공할 경우 100일 SMA인 4,331달러를 향한 급격한 쇼트 스퀴즈가 나타날 수 있다. 해당 저항을 명확히 상향 돌파하면 매수세가 주도권을 되찾으며, 중장기적으로 200일 SMA인 4,538달러가 다시 주요 목표로 부각될 수 있다. 변동성에 민감한 국면인 만큼, 엄격한 손절 기준을 유지하고 향후 수주 동안 옵션 시장 변동성 확대에 대비할 필요가 있다.
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