달러 강세가 은에 압력
ISM 보고서 안에서 가격지불지수(기업들이 재료·부품을 살 때 치르는 가격의 변화를 보여주는 지표)는 59에서 70.5로 올랐고, 고용지수(제조업 고용의 개선·악화를 나타내는 지표)는 48.8로 좋아졌지만 50 아래에 머물렀습니다. 이 데이터는 연준(Fed, 미국 중앙은행)이 금리 인하(기준금리를 내리는 것)에 신중할 것이라는 기대를 뒷받침했고, 실질금리(명목금리에서 물가상승률을 뺀 값) 상승과 함께 해석됐습니다. 4시간 차트에서 XAG/USD는 96.00달러 위를 지키지 못한 뒤 92.00달러 아래로 내려가면서 87.95달러에 있었습니다. 가격은 50기간 SMA(단순이동평균, 특정 기간의 평균 가격을 이은 선)인 86.90달러 부근 위에 있었고, 100기간 SMA는 82.90달러 부근이었습니다. RSI(상대강도지수, 가격이 과열인지 약한지 보여주는 지표)는 70 위에서 약 44까지 내려갔습니다. 저항선(가격이 올라갈 때 막히기 쉬운 구간)은 94.50달러 부근과 96.00달러 바로 위에 있고, 지지선(가격이 내려갈 때 버티기 쉬운 구간)은 86.90달러, 그다음 82.90달러와 81.50달러입니다. 이 글은 기술적 분석이 AI 도구의 도움으로 작성됐다고 말합니다.높은 금리 환경을 전제로 한 옵션 포지셔닝
2026년 3월 초 기준으로, 최근 ISM 제조업 PMI는 50.1을 보였고, 더 중요한 점은 가격지불(Prices Paid) 항목이 여전히 높게 유지된다는 것입니다. 최근 CPI(소비자물가지수, 소비자가 사는 물건·서비스 가격의 평균 변화를 나타내는 물가 지표) 물가가 3.2%로 견조하게 유지되면서, 시장은 3분기 전까지 연준의 금리 인하 가능성을 매우 낮게 보고 있습니다. 이런 높은 금리의 지속 환경은 이자가 없는 자산인 은(비이자 자산)보다 달러 보유에 유리하게 작용합니다. 이런 환경을 고려하면, 4월과 5월 만기의 은 선물에 대해 외가격 콜옵션(현재 가격보다 높은 행사가를 가진 콜옵션, 주로 큰 상승에 베팅하는 권리)을 매도하는 전략을 검토할 만합니다. 이 방법은 프리미엄(옵션을 팔 때 받는 가격)을 받고, 강한 달러와 높은 실질금리가 은 가격에 ‘천장’을 만들어 94.50달러 부근의 이전 저항선을 넘는 상승을 막을 것이라는 관점에 기반합니다. 즉, 2025년에 봤던 상승 흐름이 지금의 거시 환경(금리·물가·성장 같은 큰 경제 조건)에서는 쉽게 돌아오지 않을 것이라는 판단입니다. 다만 지정학적 긴장(국가 간 갈등)은 여전히 남아 있어, 금속으로 갑작스럽게 안전자산 매수(위험을 피하려는 돈의 이동)가 들어올 수 있다는 점은 염두에 둬야 합니다. 이를 일부 막는 방법(헤지, 손실을 줄이기 위한 반대 포지션)은 달러를 추종하는 ETF(상장지수펀드, 주식처럼 거래되는 펀드)의 외가격 풋옵션(현재 가격보다 낮은 행사가의 풋옵션, 하락에 베팅하는 권리)을 매수하는 것입니다. 예기치 못한 사건으로 달러에서 돈이 빠져나가면, 이 포지션이 은 하락 전망에서 생길 수 있는 손실 일부를 상쇄할 수 있습니다. 86.90달러 부근의 지지선은 계속 중요한 기준선입니다. 이 수준이 깨지면(하향 이탈) 하락 탄력과 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이 커질 가능성이 큽니다. 그 경우 풋 스프레드(풋옵션을 동시에 사고파는 조합으로, 목표 수익과 위험을 제한하는 전략)를 매수해 82.90달러 구간까지의 하락을 노리면서 위험을 명확히 제한하는 방법이 효과적일 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
