미국 비농업부문 고용지표(NFP)가 예상보다 부진하게 나오면서 달러가 약세를 보인 가운데 금값이 상승했다. XAU/USD는 4,120달러 부근에서 거래되며 일중 약 2.20% 올랐다. 달러인덱스(DXY)는 약 100.75까지 하락해 2주 저점을 기록했으며, 주초 엔화가 40년 만의 최저치를 기록한 이후 도쿄 당국의 대응 가능성에 대한 관측도 이어졌다. 미국 지표에 따르면 6월 신규 고용은 5만7,000명 증가해 시장 예상치(11만 명)를 크게 밑돌았고, 5월 고용은 17만2,000명에서 12만9,000명으로 하향 조정됐다. 실업률은 4.3%에서 4.2%로 낮아졌고, 시간당 평균임금은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.5% 상승했다.
지표 발표 이후 금리 기대도 조정됐다. CME 페드워치(FedWatch) 툴 기준 9월 금리 인상 확률은 63%에서 51%로 내려갔다. 유가도 압박을 받았다. 미국과 이란이 60일간의 양해각서(MoU)를 체결하며 호르무즈 해협이 부분적으로 재개되자 WTI는 배럴당 67달러 부근에서 거래되며 2월 이후 최저치를 기록했다. WTI는 미-이란 전쟁 당시 113달러까지 치솟은 바 있다. 차트상 XAU/USD는 200일 단순이동평균(SMA)과 100일 SMA 아래에 머물러 있고, RSI는 42, ADX는 41 부근이다. 저항선은 4,100달러, 4,300달러, 4,483달러, 4,643달러로 제시되며, 지지선은 3,950달러와 3,800달러에 위치한다.
미국 고용지표가 촉발한 시장 변화
6월 고용보고서가 5만7,000명에 그쳐 예상치 11만 명을 크게 하회하면서 미국 경제 둔화 신호가 뚜렷해졌다. 이는 9월 연준의 금리 인상 가능성을 즉각 낮추며 달러에 상당한 하방 압력을 가했다. 향후 몇 주간은 달러 약세와 금리 기대 하향의 수혜를 받는 자산에 초점을 맞출 계획이다.
우리는 금의 추가 강세에 대비해 포지셔닝하고 있으며, 금은 이미 핵심 레벨인 4,100달러를 돌파했다. 시장이 연준의 추가 긴축 가능성을 계속 반영에서 제외하는 과정에서 추가 상승에 노출되기 위한 최적의 방법으로 금 단기 콜옵션 매수를 제시한다. 세계금협회(WGC)의 최근 보고서에 따르면 지난 1주일간 ETF 자금 유입이 12% 증가해, 다른 대형 투자자들도 유사한 움직임을 보이고 있음을 확인해준다.
투자 전략과 시장 전망
이번 고용지표 쇼크는 컨센서스 대비 48% 이상 괴리된 드문 사례로, 통상 경기 사이클의 큰 전환을 시사하는 경우가 많다. 과거에도 NFP가 이처럼 크게 빗나간 이후 한 달 동안 금은 평균 3~5% 상승한 것으로 나타났다. 우리는 연준의 인플레이션 관련 강경 발언이 실물 지표에 비해 후행하고 있다고 판단하며, 이로 인해 트레이딩 기회가 형성됐다고 본다.
연준 인사들이 매파적 기조를 유지하고 있으나, 우리는 둔화되는 경제를 가리키는 하드 데이터에 더 큰 비중을 두고 있다. 또한 WTI가 배럴당 70달러 아래에서 유지되는 등 유가 하락 흐름을 주시하고 있으며, 이는 향후 물가 지표를 낮추는 데 기여할 수 있다. 다음 주 CPI가 부진하게 나오면, 올해 추가 금리 인상 가능성에 사실상 ‘마지막 쐐기’가 될 수 있다는 판단이다.
기술적 관점에서는 금이 4,100달러 위에서 버티는지가 새로운 상승 추세의 핵심 시험대다. 불확실성이 커진 만큼 변동성 확대를 예상하며, 더 큰 가격 변동에서 수익을 노릴 수 있는 전략도 검토 중이다. 여기에는 달러인덱스(DXY)가 100.00 지지선을 시험하는 국면에서 DXY 풋옵션을 살펴보는 방안이 포함된다.
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