수요일 금값은 미국의 강한 경제지표와 중동 긴장 재고조가 달러를 지지하고 ‘고금리 장기화’ 기대를 강화하면서 하락했다. XAU/USD는 약 4,447달러 부근에서 거래됐으며, 주간 누적으로 거의 2.0% 하락했다. 달러인덱스(DXY)는 99.45 부근으로, 이날 0.25% 상승한 가운데 시장은 금요일 발표될 미국 비농업부문 고용지표(NFP)를 대기하고 있다. 민간고용은 5월 12만2,000명 증가(4월 10만5,000명)로 11만7,000명 컨센서스를 상회했고, ISM 서비스 PMI는 53.6에서 54.5로 상승해 예상치(53.8)를 웃돌았다.
미 중부사령부(US Central Command)는 미군이 쿠웨이트와 바레인을 겨냥한 이란의 탄도미사일 및 드론 다수를 요격한 뒤, 호르무즈 해협 케شم(Qeshm) 섬의 이란 군사 지상통제소를 타격했다고 밝혔다. 유가 고공행진과 국채금리 상승이 금(귀금속)에 부담을 주는 가운데, 시장은 연말까지 연준(Fed) 정책이 동결될 가능성을 반영하는 동시에 12월 25bp(0.25%p) 인상 확률을 약 40%로 가격에 반영하고 있다. 기술적으로 XAU/USD는 볼린저밴드 SMA 중단선(약 4,568달러) 아래에 있으며, 저항선은 4,752달러 부근에도 형성돼 있다. 지지선은 4,384달러 인근에 위치하고, RSI는 약 39, ADX는 25 부근이다.
금 전망과 트레이딩 전략
금에는 상당한 하방 압력이 가해지고 있으며, 단기적으로는 ‘저항이 적은 방향’이 아래쪽으로 보인다. 현재 99.45 부근에서 견조한 흐름을 이어가는 강달러가 귀금속에 대한 가장 큰 역풍이다. 이런 환경에서는 금이 반등하더라도 매도 물량이 유입될 가능성이 크다.
다음으로 주목할 핵심 이벤트는 이번 금요일의 비농업부문 고용지표다. 지난달 고용이 25만 명을 웃도는 견조한 증가를 보인 만큼, 이번에도 강한 수치가 나오면 매파적 연준에 대한 베팅이 강화될 가능성이 높다. 해당 지표 발표 전후로 변동성 확대에 대비할 필요가 있다.
이런 맥락에서 금 선물에 대한 풋옵션 매수는 신중한(리스크 관리 측면에서 유리한) 전략으로 판단된다. 프리미엄 지불액으로 최대 손실을 제한하면서, 가격 하락 시 수익 기회를 노릴 수 있기 때문이다. 향후 수주 내 핵심 지지선인 4,384달러 부근으로의 하락을 목표로 하고 있다.
약세 심리를 키우는 동인과 대안
최근 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.3%를 나타내는 등 미국 인플레이션의 완고함은 금에 대한 약세 전망을 뒷받침한다. 물가가 연준 목표치 2%를 크게 상회하는 한, 정책당국이 통화완화로 전환할 유인은 크지 않다. 이는 금리 상승(수익률 상승)과 달러 강세에 우호적인 배경이며, 이자가 없는 자산인 금에는 부정적이다.
보다 완만한 약세 관점을 가진 트레이더라면, 4,568달러 부근의 핵심 저항선 아래에서 금이 머무를 경우 수익을 노릴 수 있는 베어 콜 스프레드(상단 매도 스프레드) 구축이 대안이 될 수 있다. 다음 하락 국면에 앞서 가격이 박스권에서 조정을 거치는 경우 이 전략이 유효할 수 있다. 2022년에도 연준의 공격적 긴축이 금의 상승 잠재력을 지속적으로 제한했던 유사한 흐름이 관찰된 바 있다.
과거와 달리, 현재 중동 지정학적 긴장은 금에 우호적인 재료로 작동하지 않고 있다. 오히려 안전자산 선호 자금이 달러로 직접 유입되는 양상이다. 그 결과 달러가 선호되는 방어 자산으로 부상하면서, 분쟁 국면에서 금이 갖던 전통적 매력은 약화되고 있다.
