EURUSD는 세션 저점인 1.1702로 떨어져 스윙 영역 저점인 1.17109 아래로 하락했습니다. 이후 100시간 이동 평균인 1.17334 위로 반등했지만, 거래자들은 방향성을 확보하기 위해 애쓰고 있습니다.
1.1700 행사가에서 많은 옵션 만기 거래가 이루어지면서 가격이 하락했습니다. 그런 다음 가격은 100시간 이동 평균을 잠시 넘었다가 더 넓은 스윙 영역으로 돌아왔습니다.
유럽 시장이 마감되면서 EURUSD는 결정하지 못한 상태에 머물렀습니다. 주초 월요일 1.16142에서 저점을 형성했고, 이는 구매자에게 중요한 스윙 수준이 되었습니다. 목요일에는 주 최고점인 1.1788에 도달하며 판매자에게 저항을 제공했습니다.
주말이 다가오면서 가격은 주 최고점 근처에서 머물렀고, 7월의 거래 범위의 50% 중간값 위에 있었습니다. 추가 하락은 200시간 이동 평균인 1.1677를 깨야 하락세가 강화될 수 있습니다.
미칼로프스키가 설명한 통합을 근거로 파생상품 거래자들은 중요한 가격 돌파에 대비할 필요가 있습니다. 현재의 좁은 범위는 낮은 시장 변동성을 나타내는데, 이는 종종 큰 방향성 이동에 앞서 나타나는 경향이 있습니다. 최근 EUR/USD 1개월 옵션 시장의 내재 변동성이 연중 최저치에 가까워지면서 돌파로 수익을 낼 수 있는 옵션 가격이 상대적으로 저렴해졌습니다.
경제적 측면도 쌍의 하락 가능성을 지지합니다. 최근 데이터에 따르면 미국 Q2 GDP는 예상보다 강한 2.4% 성장률을 기록했지만, 유로존 내 사업 활동, 특히 독일의 제조업 구매관리자지수(PMI)가 38.8로 부진해 둔화 가능성을 나타냅니다. 이처럼 경제의 차별화는 시간이 지남에 따라 달러를 유로에 대해 강화하는 경향이 있습니다.
우리는 또한 서로 다른 인플레이션 상황과 중앙은행의 대응을 주시하고 있습니다. 유로존의 인플레이션은 5.3%로 여전히 높은 수준이지만, 유럽 중앙은행은 경제가 약해져서 금리 인상을 중단해야 할 수도 있습니다. 반면, 연방준비제도(Federal Reserve)는 미국 경제 데이터가 회복세를 보이고 있으며, 인플레이션이 목표에 맞도록 더 매파적인 입장을 유지할 가능성이 있습니다.
시장 포지셔닝을 살펴보면, 상품선물거래위원회(CFTC)의 최근 데이터에 따르면 대규모 투기자들이 유로에 대해 순매수 포지션을 유지하고 있지만, 그들의 포지션을 몇 주 동안 줄여왔습니다. 이는 유로의 강세에 대한 확신이 약해지고 있다는 것을 나타내며, 주요 저항 수준에서 가격이 고전을 겪고 있는 것과 일치합니다. 이러한 매수 포지션 축소는 주요 지지 수준이 깨질 경우 매도세를 가속화할 수 있습니다.
따라서 우리는 장기 스트래들(long straddle) 또는 스트랭글(strangle)과 같은 전략을 통해 변동성을 구매할 기회를 보고 있습니다. 이는 큰 움직임에서 수익을 얻을 수 있는 방법입니다. 방향성을 위한 전략으로 200시간 이동 평균인 1.1677 아래의 풋 옵션을 구매하는 방법이 확인된 하락세를 대비하는 방법이 될 수 있습니다. 중요한 것은 현재 낮은 변동성 환경을 활용하여 시장의 “방향을 위한 신념의 싸움”이 결정적으로 승리하기 전에 포지션을 잡는 것입니다.
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