연준(Fed) 정책에 대한 의미
예상보다 강한 임금 상승(0.4%)은 물가 상승(인플레이션)이 쉽게 꺾이지 않고 이어지고 있다는 신호입니다. 이는 연방준비제도(Federal Reserve, 미국의 중앙은행)가 가까운 시일 내에 금리(기준금리)를 내리기 어렵게 만듭니다. 따라서 연준이 앞으로 발표하는 메시지에서 더 신중하거나 “매파적(금리를 쉽게 내리지 않겠다는 태도)”인 분위기가 나올 가능성이 큽니다. 이에 따라 우리는 금리 선물(미래의 금리 수준에 베팅하는 파생상품)을 면밀히 보고 있습니다. 시장은 2분기(4~6월)에 금리를 내릴 가능성을 낮춰 반영하고 있습니다. CME FedWatch Tool(미국 CME의 지표로, 금리 선물 가격을 바탕으로 연준 회의에서의 금리 결정 확률을 추정하는 도구)은 6월 회의까지 금리 인하 확률을 35%로 보여줍니다. 이는 한 달 전 70% 이상에서 크게 내려온 수치입니다. 이는 금리가 “더 오래 높은 수준을 유지”할 때 유리한 선택지(옵션 전략)가 상대적으로 매력적일 수 있음을 뜻합니다. 주식시장에는 부담(악재)입니다. 특히 차입 비용(돈을 빌리는 비용, 즉 금리)에 민감한 성장주와 기술주에 불리합니다. 우리는 향후 몇 주 안에 하락 가능성에 대비하기 위해 나스닥 100(NDX, 미국 대형 기술주 중심 지수) 풋옵션(가격 하락 시 이익이 날 수 있는 권리)을 매수해 위험을 줄이는 방안을 검토하고 있습니다. 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 폭’ 예상치)이 오를 수 있어, VIX(변동성 지수, 시장 불안이 커질수록 오르는 경향) 매수 포지션이 단기적으로 활용될 수 있습니다. 이번 임금 보고서가 중요한 이유는 지난달 근원 소비자물가지수(core CPI, 에너지·식품처럼 변동이 큰 항목을 제외한 물가 지표)가 3.1%로 높게 나왔기 때문입니다. 이는 연준의 목표(2%)를 크게 웃도는 수준입니다. 다음 주 물가 지표도 높게 나오면, 연중(중반) 금리 인하는 사실상 어려워질 가능성이 큽니다. 시장은 이런 “물가가 잘 내려오지 않는” 증거들이 쌓이는 것에 매우 민감합니다.달러 강세 가능성
그 결과, 미국 달러는 다른 주요 통화에 대해 강세를 보일 가능성이 큽니다. 연준이 금리를 유지하는 동안 다른 중앙은행들이 금리 인하를 검토하면, 미국과 다른 나라 사이의 금리 차이(금리 격차)가 달러에 유리하게 작용합니다. 그래서 우리는 이러한 차이를 활용하는 방법으로 미 달러 인덱스(DXY, 달러의 강도를 여러 통화 대비로 나타낸 지수) 콜옵션(가격 상승 시 이익이 날 수 있는 권리)을 검토하고 있습니다. VT Markets 실계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
