연방준비제도 모니터링
연방준비제도는 이 데이터를 면밀히 관찰하여 노동 시장의 경제 조건을 평가합니다. 최근 수치는 임금 성장이 일부 가속화되고 있음을 시사하지만, 복리후생은 같은 속도로 증가하지 않았습니다. 오늘 발표된 2분기 고용 비용 지수 데이터는 시장의 예상보다 더 높은 0.9% 증가를 보여주었습니다. 복리후생 비용이 둔화된 반면, 핵심 급여 구성 요소는 1.0%로 가속화되었습니다. 이는 경제 내의 기본 임금 압력이 우리가 기대했던 것만큼 빨리 식고 있지 않음을 나타냅니다. 연방준비제도는 이 포괄적인 데이터 포인트가 인플레이션이 지속될 수 있음을 시사하여 더 어려운 상황에 놓이게 되었습니다. 이 보고서는 2025년 6월 소비자물가지수(CPI) 데이터 이후 발표되었으며, 핵심 인플레이션이 3.2%로 고착되고 있음을 보여줍니다. 연준의 기준금리가 5.25%로 유지됨에 따라, 이 임금 데이터는 올해 말 금리 인하의 즉각적인 전망을 꺾는 결과가 됩니다. 파생상품 거래자들에게 이는 향후 연준 정책에 대한 변동성을 변화시킵니다. 우리는 금리가 더 오랜 기간 동안 높은 상태를 유지할 것이라는 전망을 고려해야 하며, 이는 9월 또는 12월 SOFR 선물 계약을 매도하는 것을 포함할 수 있습니다. 시장은 이미 반응하고 있으며, 발표 이후 2년물 국채 수익률이 10베이시스 포인트 상승했습니다.주식 및 통화 시장에 미치는 영향
주식 시장에서는 지속적인 임금 압력이 기업의 이익률과 높은 주식 평가에 역풍이 됩니다. 변동성이 증가할 것으로 예상되므로, 8월 또는 9월에 VIX 콜 옵션을 구매하는 것이 신중한 헤지 전략이 될 수 있습니다. 나스닥 100과 같은 금리 민감 지수에 대한 보호적 풋 옵션도 어제보다 더 매력적으로 보입니다. 이 시나리오는 보다 매파적인 연준이 다른 중앙은행과의 금리 차이를 확대함에 따라 미 달러에 호재로 작용합니다. 우리는 유로 및 엔화와 같은 통화에 대해 달러 강세를 예상해야 합니다. 이러한 전망은 2023년 강력한 경제 데이터가 지속적으로 달러를 상승시켰던 동태를 상기시킵니다. 앞으로 모든 시선은 다음 주 8월 고용 보고서로 돌아갑니다. 시장은 그 보고서의 평균 시간 급여 수치를 면밀히 분석할 것이며, 이 ECI 강세가 이어지는 어떠한 신호를 포착할 것입니다. 강력한 AHE 수치는 매파적 전망을 강화하고 이러한 거래 추세를 연장할 가능성이 높습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
