노동 시장의 탄력성
193만 9천 건으로의 소폭 감소는 노동 시장이 여전히 탄력적임을 시사한다. 이러한 강세는 경제가 2026년 초에 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하할 만큼 식고 있다는 주장을 도전한다. 따라서 우리는 첫 분기에 Fed의 금리 인하에 크게 베팅하는 포지션을 조정해야 한다. 이러한 지속적인 노동 시장의 강세와 2025년 11월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서가 여전히 2.8%의 고질적인 핵심 인플레이션을 보여준 것은 Fed가 금리를 높은 수준으로 유지할 여지를 제공한다. 이러한 환경은 금리가 변동이 적거나 약간 상승하는 것을 이용하는 전략의 매력을 높인다. 우리는 2년 만기와 10년 만기 국채의 금리 차가 지난주 30bp로 좁혀지는 모습을 보고 있다. 변동성은 낮았으며, VIX는 2025년 4분기 동안 대부분 15 근처에서 머물렀다. 이 데이터는 불확실성을 더하며, Fed의 다음 발표에 대한 시장의 과잉 반응에 대한 저렴한 헤지로 VIX에 대한 단기 콜 옵션이 매력적이게 만든다. 두 주 후에 있을 12월 FOMC 회의에 접근함에 따라 변동성이 급증할 가능성이 있다.전략적 고려 사항
소비자 전망이 긍정적이므로, 우리는 소비자 선택형 ETF에 대해 강세 옵션 전략을 고려해야 한다. 동시에 금리에 민감한 기술 및 부동산과 같은 섹터는 시장이 금리 인하 기대치를 재조정할 경우 역풍을 맞을 수 있다. 이는 Nasdaq 100지수에 대한 풋 스프레드를 헤지로 사용하여 조심스러운 태도를 취할 것을 시사한다. 이 상황은 2023년의 경험과 유사하게 느껴지며, 지속적인 경제와 고질적인 인플레이션으로 금리 인하에 대한 시장의 기대가 더욱 멀어졌던 시기였다. 그 시기는 노동 시장의 강세와 그 힘이 Fed 정책에 미치는 영향을 과소평가하지 말라는 교훈을 주었다. 경제 약화의 조짐이 보이면 더 명확한 트렌드가 나타날 때까지 회의적인 반응이 있을 것으로 예상해야 한다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
