인플레이션 우려
근원 CPI는 전년 대비 3.1%로, 핵심 제품의 인플레이션은 3개월 기준 연율 3%로 상승했습니다. 소매업체와 도매업체는 비용을 흡수하고 있지만, 증가한 관세의 부담이 8월에 두 배로 증가했습니다. 에너지를 제외한 서비스 인플레이션은 전년 대비 3.6% 상승했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 경제 전망과 리스크에 집중하고, 고용 우려를 해소하기 위해 25베이시스 포인트 금리 인하가 예상됩니다. 일자리 시장은 8월의 일자리 수가 겨우 22,000개로 매우 심각한 경고 신호를 보이고 있습니다. 우리는 또한 2025년 3월 종료 연도의 일자리가 911,000개 하향 조정되었음을 확인하며, 이는 경제가 이전에 생각했던 것보다 훨씬 약하다는 것을 나타냅니다. 이는 높은 인플레이션을 고려할 때 연방준비제도(Fed)에게 어려운 상황을 제공합니다. 우리는 시장이 거의 완전히 25베이시스 포인트 금리 인하를 반영하고 있으며, CME FedWatch 도구에서는 이 움직임의 가능성이 90%로 보이고 있습니다. 하지만 진정한 위험은 Fed의 논평에 있으며, 관계자들이 느린 일자리 성장보다 3.1%에 고정된 근원 CPI에 대해 더 우려하는 것처럼 보입니다. 이는 시장이 더 온건한 발언을 기대하는 가운데 “매파적 인하”의 가능성을 만들어냅니다. 약한 성장과 지속적인 인플레이션은 높은 시장 변동성을 초래하는 요인이 됩니다. VIX 지수는 이미 19를 넘어 상승했으며, 이는 거래자들이 Fed 회의에 앞서 긴장감을 느끼고 있음을 반영합니다. 급격한 변동에 대비하기 위한 옵션 구매는 이제 몇 주 동안 신중한 전략으로 보입니다.시장 심리 및 전략
주식 지수 거래자들에게 하방 위험이 더욱 두드러지는 상황이며, 주간 실업 수당 청구 건수가 245,000건으로 감소한 것은 노동 시장의 약화를 강화합니다. 우리는 S&P 500이나 나스닥 100에 대한 풋 옵션 구매가 Fed의 안내에 대한 부정적인 반응에 대비하는 명확한 위험 전략을 제공한다고 생각합니다. 이 상황은 2023년 말과 유사하며, 당시 시장은 금리 인하 기대에 대해 반복적으로 과민 반응했습니다. 채권 시장을 살펴보면, 수익률 곡선은 역전된 상황이며, 2년 만기 국채 수익률은 4.5%, 10년 만기는 4.1%입니다. 이는 역사적으로 다운턴 이전의 신뢰할 수 있는 경기 침체 지표로 작용해왔습니다. 거래자들은 경제 데이터가 더 악화될 경우 안전 자산으로의 이동을 대비하기 위해 장기 국채 ETF의 콜 옵션을 고려할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
