신규 청구 ‘신호’가 ‘추세’로 바뀌다
우리는 2025년 2월 6일의 신규 실업수당 청구 보고서(예상보다 많은 22만7,000건)를 초기 신호로 봤다. 이제 그 한 번의 수치가 추세로 확인됐다. 가장 최근의 4주 이동평균(최근 4주 값을 평균 내서 주간 변동을 줄인 지표)은 23만8,000건으로 올랐다. 이런 고용시장 약화(일자리가 줄거나 구직이 어려워지는 흐름)는 작년 대부분 기간에 보였던 강한 흐름과 비교하면 큰 변화다. 이런 약세는 연준(미국 중앙은행인 Federal Reserve)의 정책 전망도 바꾸고 있다. 금리 인하(기준금리를 내리는 것) 가능 시점을 더 앞당기고 있다. 금리선물(미래의 금리 수준에 베팅하는 파생상품) 시장은 6월 FOMC 회의(연준이 금리를 결정하는 회의)에서 금리 인하가 있을 확률을 60% 이상으로 본다. 이는 2025년 말에 시장이 오히려 금리 상승을 걱정하던 때와는 완전히 달라진 분위기다. 지난달 비농업부문 고용(NFP: 농업을 제외한 신규 일자리 증가 수를 보여주는 주요 고용지표) 보고서가 15만5,000명 증가에 그친 점도 이 관점을 뒷받침한다. 이런 환경에서는 금리 파생상품(금리 변화에 따라 손익이 달라지는 계약)을 통해 이 변화에 대비할 기회가 있다고 본다. 트레이더는 SOFR(담보부 익일 자금조달금리: 국채 같은 담보를 맡기고 하루 빌리는 돈의 기준금리) 선물을 매수(가격이 오르거나, 금리가 내려가는 방향에 베팅)하는 전략을 고려할 수 있다. 이는 연준의 금리 경로(앞으로 금리가 어떻게 움직일지)에 대한 시장의 재평가에 직접적으로 베팅하는 방법이다. 이런 경기 불확실성은 시장 변동성(가격이 오르내리는 정도)도 키우고 있다. VIX(시장 변동성 지수: 보통 ‘공포지수’로 불리며, 수치가 높을수록 시장 불안이 크다는 뜻)는 작년에는 10대 중반에서 움직였지만, 최근 19를 넘었다.더 높은 변동성에 대비한 포지셔닝
우리는 VIX 또는 VIX 관련 상품의 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 것이, 경기침체 우려로 시장이 하락할 때 포트폴리오 손실을 줄이는(헤지: 위험을 상쇄하는 목적) 비교적 비용 효율적인 방법이라고 본다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
