EUR/USD는 월요일 아시아 시간대에 1.1860 부근에서 거래되며 한 주를 소폭 하락으로 시작했고, 1.1850 부근에서 하락 폭을 유지했습니다. 미국 시장이 ‘대통령의 날(미국 공휴일)’로 휴장했고, 중국 본토도 ‘춘절(음력 설) 연휴’로 일주일 동안 쉬면서 거래가 조용했습니다. 이 통화쌍(유로/달러)의 하락은 제한적이었습니다. 1월 물가(인플레이션) 지표가 예상보다 약하게 나오면서 “연준(Fed, 미국 중앙은행)이 2026년 후반에 금리를 내릴 수 있다”는 기대가 커졌고, 그 결과 미국 달러가 약해졌기 때문입니다. 미국 소비자물가지수(CPI, 소비자가 사는 물건·서비스 가격의 평균 변화를 보여주는 지표)는 1월에 전년 대비 2.4% 올라 12월의 2.7%에서 내려갔고, 시장 예상치 2.5%도 밑돌았습니다. 전월 대비 CPI는 0.2%로, 이전 0.3% 및 예상 0.3%보다 낮았습니다.

연준 정책(금리) 기대

미국 고용 지표에서는 비농업부문 고용자수(Nonfarm Payrolls, 농업을 제외한 일자리 증가 규모)가 1년 넘게 가장 큰 폭으로 늘었고, 실업률(Unemployment Rate, 일할 수 있는 사람 중 일자리가 없는 비율)도 예상과 달리 하락해 고용시장이 안정적임을 시사했습니다. 시장은 연준이 3월에는 금리를 그대로 두고, 이후 연말까지 25bp(베이시스포인트, 금리 0.01%p) 인하를 두 번 할 것으로 예상하고 있습니다. CME 페드워치(FedWatch, 금리선물 가격을 바탕으로 시장의 금리 전망을 확률로 보여주는 도구)는 3월 금리 동결 확률이 거의 90%라고 보여줬으며, 이는 1주일 전 81%에서 올라간 수치입니다. 시장은 첫 인하 시점을 6월로 보며 그 확률을 약 52%로 반영하고 있습니다. 유로는 ECB(유럽중앙은행)가 최근 유로 강세를 크게 걱정하지 않는다는 신호로 지지받았습니다. ECB 총재 크리스틴 라가르드는 유로존 물가 전망이 “좋은 상태”에 있다고 말했고, 단기적이거나 변동이 큰 데이터에 과민하게 반응하지 말라고 경고했습니다.

전략과 변동성

2026년 1월의 최신 지표에서는 미국 CPI가 3.1%로 다시 올라 분석가들을 놀라게 했고, 향후 연준의 금리 인하가 불확실해졌습니다. 반면 유로존 HICP(조화 소비자물가지수, 유로존 국가들이 같은 기준으로 계산한 물가 지표)는 2.2%로 내려갔고, 여러 ECB 관계자들이 추가 경기부양(중앙은행이 경기 개선을 위해 금리를 내리거나 유동성을 늘리는 정책)의 필요성을 공개적으로 언급하고 있습니다. 이런 경기 흐름의 격차와 중앙은행 발언의 차이가 시장 분위기를 만들고 있습니다. 이 차이를 고려하면, 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 금융상품) 트레이더는 앞으로 몇 주 동안 EUR/USD의 추가 하락 압력을 예상해야 합니다. 우리는 행사가(옵션을 행사해 사고팔 수 있는 기준 가격)가 1.1000 부근인 풋옵션(가격이 하락할 때 이익이 나는 권리) 매수 또는 베어 풋 스프레드(낮은 행사가 풋을 매수하고 더 낮은 행사가 풋을 매도해 비용을 줄이는 하락 베팅 전략)를 고려하는 것이 합리적인 전략이 될 수 있다고 봅니다. 이런 포지션은 시장이 “매파적(hawkish, 금리를 쉽게 내리지 않거나 더 높게 유지하려는 성향)”인 연준과 “비둘기파적(dovish, 금리를 내리거나 완화책을 선호하는 성향)”인 ECB를 더 강하게 반영하면서 환율이 더 내려갈 때 유리합니다. 또한 1개월 만기 EUR/USD 옵션의 내재변동성(implied volatility, 옵션 가격에 반영된 ‘앞으로 가격이 얼마나 크게 움직일지’에 대한 시장의 예상)이 8.1%로 올라, 불과 두 달 전의 저점 6.7%에서 상승했습니다. 이는 시장이 더 큰 가격 변동을 대비하고 있다는 뜻입니다. 따라서 방향은 비교적 뚜렷해 보이지만, 옵션 전략을 실행하는 비용(프리미엄)이 커지고 있어 포지션 규모(한 번에 투자하는 크기)를 신중히 정할 필요가 있습니다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.

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